大豆总产预计低于去年 总体供应仍平衡
油世界预计，2010/11年度（9月到次年8月）全球大豆产量为2.573亿吨，此前预计为2.541亿吨，上年度产量为2.607亿吨；其中，美国大豆产量为9340万吨，此前预计为9100万吨，上年度9140万吨；巴西大豆产量6650万吨，与此前预计一致，上年度产量6850万吨；阿根廷大豆产量5100万吨，与此前预计一致，上年度产量5500万吨；中国大豆产量1380万吨，与此前预计一致，上年度产量1450万吨。
油世界还预计，2010/11年度全球大豆用量为2.538亿吨，此前预计为2.488亿吨，上年度用量为2.374亿吨。预计2010/11年度全球大豆期末库存为7230万吨，此前预计为7660万吨，上年度期末库存为6880万吨。
笔者认为，由于本产季市场经受了通胀预期、俄罗斯干旱、需求增长等因素影响，市场行为和心态受到一定程度冲击，为此即使供应平衡的时代也会因强烈的看涨预期和对粮源的担忧，势必还会引发阶段性大豆价格大涨的情况出现，市场结构很难通过市场自身得到平衡。
中国国储大豆库存水平高 成为潜在“杀手”
国家经过2年的国产大豆临时收储，目前国储库存充足。据统计，目前国储大豆库存总量已经超过600万吨，植物油储备也超过300万吨。若按200万吨/月消费计算，储备植物油够国内消费1～2个月。因此，国家完全有能力对油脂市场进行价格调控。关于国储大豆要抛售的传闻一直不绝于耳，每次的豆、粕、油涨价都伴随国储抛售的消息，但一直都没有实现。
笔者认为，在一定程度上我国大豆收储确实可以算得上是非常有远见的。起初收储是为了缓解产区豆农“卖豆难”的问题，而时至约2年后国际形势风起云涌，潜在的灾难为市场做多看涨提供强劲机会，所谓“手中有粮，心中不慌”，如果国内豆价要大涨的话我国政府已经有能力平抑过快的、不合理的上涨。
大豆价格因新豆上市或承压下行期价已处于高位运行
通过对美盘大豆和连豆期货的走势来看，大豆期价已处于近两年相对高位。其中美豆主力合约价格保持在1000美分/蒲式耳水平，按照08-09两年的运行数据来看9月份期价下跌的可能性较大；连豆主力合约价格保持在4000元/吨水平，处于今年中等偏上水平。
面对新豆即将上市，市场供应量肯定会得到一定的缓冲。而关于产量方面的舆论，同样也会作用到期现货市场。现在的市场是敏感的，在多头情结浓厚的形势下供需平衡的结构很容易被阶段性的狂热所打破。
全球经济环境复杂，美元走势、石油价格、通货膨胀等等因素无不是潜在的定时炸弹。对于后市大豆价格走势，季节性规律能否战胜强烈的投机行为？市场反季节走强是否出现？我想，这都会在这一个月伴随产量的逐渐明晰，能够得到一定程度的检验。
