近一个月来，国内农产品期货价格走势大都呈现出冲高回落态势，但其中各品种回落幅度略有差别。具体来看，在前期“走牛”的与粮食相关的品种中，只有小麦期货8月中旬后的调整幅度较小，其它均出现了较大幅度的回调或下跌。分析人士指出，从盘面来看，软商品中白糖、棉花这两个品种在经历了短暂微调之后，近几日走势“一枝独秀”，有望引领农产品走出一轮“结构性牛市”行情。
粮价冲高回落可能性很大
8月中下旬以来，国内农产品期货中，大多数品种油脂、豆类、早籼稻等均出现了较大的回调幅度，农产品“牛市”行情也暂告一段落。唯独郑州强麦期货在国际小麦价格大幅走高的带动下，一路快速上涨，8月中下旬价格也一直处于高位震荡，且保持较为坚挺走势。
上海中期分析师经琢成表示，支撑当前强麦期货价格走势的主要因素，一是多国干旱天气造成小麦减产为基本面带来利好。今年俄罗斯农作物受干旱天气破坏，小麦严重短缺，8月初，作为主产国的俄罗斯宣布暂停谷物出口。此外，阿根廷小麦作物也正在面临天气干燥，进而困惑市场；二是国内强麦供应偏紧，中国海关公布的数据显示，中国7月份进口小麦量同比增长了55％至132148吨,但较6月份仍下降了30％。此外,1－7月份国内小麦进口总量为102万吨,较去年同期增长了一倍。近几年国内强麦播种面积和质量均呈现下降态势，这对强麦价格构成一支撑作用。
除了强麦外，粮食作物中早籼稻期货的价格走势也令市场颇为关注。在今年收购期间，早籼稻期货价格非但没有出现上涨，反而在8月中旬开始呈现单边下跌行情。相比之下，国际稻米价格在整个8月份则呈现上涨态势。
“这主要与前期国家出台的关于粮食最低价收购政策有关，即便市场收购价格过高的情况下，储备轮入工作可以迟缓，这导致收购主体推迟收购。”经琢成认为。
他表示，另外，8月中旬，国家开始向市场投放2009年早籼稻，增加了市场流通量的同时减轻了农民惜售心理，这对当前的新季早稻价格产生短期利空。就强麦价格而言，从小麦的市场整体供需状况看，国内仍处于供大于求状态，这意味着价格后期大幅走高可能性较低，但流通中供需状况呈现短暂变化情况下，价格下行空间也较为有限，预计粮食价格将呈现缓慢震荡上行态势。
中信建投期货研究发展部总经理杨军表示，今年美国农产品种植进度和优良率均好于往年，如果后期天气不出现问题，预计今年将是个“丰收年”，所以今年粮食价格出现冲高回落的可能性很大，还需要关注今年北半球秋粮的收成情况。
软商品引领“结构性牛市”
有分析人士指出，鉴于国内农产品期货品种中的经济作物棉花、白糖逆势坚挺，软商品未来有望引领农产品期货继续出现一波“结构性牛市”。
盘面上看，一个月以来国内软商品期货白糖、棉花期价均步步走高，其中白糖主力1105合约一月累计上涨近6％，棉花期价更是再创新高，截至3日收盘，郑棉主力1105合约报收18490元/吨，单日涨幅达1.87％。
“目前是白糖的纯消费季节，白糖产销库存都比较薄弱，供应偏紧的格局将对白糖价格形成有力支撑。”东证期货分析师杨卫东表示，白糖库存薄弱的局面可能要到11月初新糖开始上市后才有望得到缓解，从供求关系来说，白糖价格短期内将继续维持坚挺。
从统计部门的数据看，如果今年天气良好，国内棉花产量将较2009年的640万吨有所增加，或达到710万吨。但这仍然低于2008年750万吨的水平。国家抛售储备棉之后，国家储备库存仅有70万吨，未来新棉上市以后，有强烈的收储补库预期。
此外，分析人士表示，就整体农产品价格而言，9月份即将公布的8月份CPI数据对市场心理将产生一定影响，进而对价格或起到短暂的影响。农业部8月31日最新公布的数据显示，1-7月，我国累计农产品进出口总额为653.1亿美元，同比增29.1％。其中，出口261.3亿美元，增22.9％；进口391.8亿美元，增33.6％；贸易逆差130.5亿美元，扩大61.9％。倘若这种逆差趋势仍将继续延续或扩大，不排除农产品有进一步上行的压力。
