外盘略有波动 豆粕价格有所振荡

     近期，国内豆粕市场行情有所下跌，根据统计，吉林四平地区豆粕（43%蛋白豆粕，下同）成交价3130元/吨，价格下跌30元/吨；辽宁大连地区油厂成交价3100元/吨，价格下跌60元/吨；浙江宁波地区豆粕成交价格3120元/吨，价格保持稳定；江苏张家港地区豆粕成交价格3120元/吨，价格保持稳定。近期以来，国内豆粕现货继续跟盘波动，但油厂方面挺价心态依然较强，主要支撑来自近月到港大豆成本区间的不断抬高以及下半年饲料消费趋于好转的预期。具体情况分析如下：

    国内多数中小饲料企业备有短期库存，但社会整体库存水平并不大

    现阶段国内大部分中小饲料企业的豆粕库存可维持到9月中旬前后，因而市场在豆粕价格振荡中持观望心态者居多；总体来看，国内豆粕的社会库存水平并不大，采购方总体心态较为谨慎，7月底8月初以来的这波反弹行情，跟盘上涨幅度较大，但养殖需求并未呈现爆发性增长，因而预计9月上旬终端仍有备货要求，而当前部分大型企业已经开始着手准备采购11月份合同。

    多数油厂利润尚可且对养殖业需求乐观，本月开工率将重新提高

    进入9-10月份之后，天气转凉国内饲料消费将会呈现趋旺态势，并且在近月进口大豆原料成本逐渐上涨的情况下，国内多数大豆油厂仍对后期阶段性的市场补库充满信心，尤其是现阶段国内社会豆粕库存总水平不高，因而后期市场需求关键期的采购方备货将会较为集中，对于豆粕现货市场而言，阶段性成交趋旺或将是市场典型特征。

    CBOT大豆市场缺乏明显利多题材，关注9月10日美国农业部月度报告

    受商品全线下跌及作物良好率稳固打压，近期以来CBOT大豆期货市场持续振荡收低，截至8月29日，当周美国2010/11年度大豆良好率为64%，和前周持平，但低于去年的69%；而周边金融品种影响利空及原油、贵金属期价双双走低，令市场心理承压，鼓励部分投机商轧平前期少量多单离场。总体来看如果没有进一步新利多消息刺激，预计收割前的美豆期价仍将继续振荡寻底行情，关注9月10日美国农业部月度供需报告。

    综上所述，近期国内豆粕现货价格持续跟盘波动，在国内养殖需求预期好转以及远期进口大豆偏高等因素的支撑下，油厂挺粕意愿依然较强，将限制国内豆粕价格的下方空间，同时，阶段性的补库需求趋旺不仅将推动豆粕现货高位振荡，并且也将有效的降低豆粕库存，而终端市场也仍应遵循逢低买入策略。