从今年7月份开始，农业股呈现普涨态势，截至8月11日，农林指数40日的升幅接近25%，表现远超大盘。
今年以来，獐子岛上涨104．43%，登海种业上涨75．3%，敦煌种业上涨37．96%。基金半年报也显示，二季度华商、南方、华夏等基金公司在不少农业股上进行了加仓操作。
面对如此成长业绩，有机构担忧，7月3．3%的CPI可能已经达到了今年全年的顶峰，之后的通胀预期或许将会随着数据变化而逐渐减弱，从8月份开始，CPI翘尾因素影响将明显减弱，这将明显对冲掉农产品价格偶然性走高对通胀水平的影响，宏观政策当局也将会根据形势变化加强对通胀的管理。这意味着农产品之前爆炒的通胀题材或在未来一段时期慢慢淡化，农业板块将会承压。
对此，长江证券宏观策略分析师邓二勇认为，7月份的CPI已到达了年内高点，不会继续上升。而近期大幅上涨的通胀受益股，主要还是一个阶段性的行情，宏观数据出炉后，存在短期回落的风险。
不仅如此，目前看来?农业板块可能也存在着估值过高的问题。渤海证券发布研报称，农业板块估值过高，目前农业PE／全部A股PE值为3．18，再创3个月新高，距今年5月份的近期高点3．19倍仅一步之遥，相对大盘高估值存在修正需求。
8月10日和11日，也就是在7月CPI数据公布的前一日和当日，农业板块的下跌或许证明了这一种担忧。10日，农林板块跟随大盘重挫，农林指数下跌2．29%。11日农林板块又出现分化，农林指数微挫0．34%。
而在此之前的8月6日，CBOT小麦连续价格大跌7．48%，可能已经预示着此轮农产品行情将转入震荡期。在通胀预期难以明显提升的背景下，商品期货市场的震荡很可能会传导到股票市场。
有专家称，产品价格是否具备中期上涨空间，可能成为未来农业股走势强弱的分界线。总体上看，国内宏观背景并不支持农产品价格中期持续走高。从国内通胀角度看，农产品价格进一步上行的动能已明显减弱。
