近期豆粕现货价格处于阶段性反弹的高位区间

     近期，国内豆粕市场行情保持稳定，根据统计，吉林四平地区豆粕（43%蛋白豆粕，下同）成交价3240元/吨，价格保持稳定；辽宁大连地区油厂成交价3250元/吨，价格保持稳定；浙江宁波地区豆粕成交价格3230元/吨，价格保持稳定；江苏张家港地区豆粕成交价格3220元/吨，价格保持稳定。近期以来，国内豆粕偏高价位成交持续清淡，部分沿海地区油厂豆粕库存压力较大，出货意愿较强；而多数饲料企业本月采购也基本结束，因而在当前供应充裕的情况下继续入市心态较为观望。具体情况分析如下：

     饲料企业采购活动基本结束，观望气氛相对浓厚

     8月中旬以来，国内豆粕现货价格继续高位运行，但整体跟盘有所下跌，据悉近几日偏高价位成交持续清淡，如华北、江苏局部地区成交价3200元/吨附近几无成交，当地一些油厂豆粕库存压力较大，均有出货意愿。而总体来看，本月到目前为止，沿海多数油厂未执行合同量较大，大部分饲料企业本月采购也基本结束，因而在豆粕供应充裕的情况下，进一步入市采购意愿相对较低。由于本周四美国农业部即将公布的月报被市场解读为利空，且美元汇率大幅上涨，因而使得美盘豆价先扬后抑，报告出台前走势明显振荡，也进一步加剧了国内终端豆粕采购方的观望心态。

     沿海油厂挺价豆粕心态依然偏强，丰厚压榨利润空间推动较高开机水平

     目前国内沿海主要港口的大豆库存水平在630万吨左右，而市场最新预计8月份的大豆到港量为450万吨左右，由此可见国内原料基本较为充足，而近来各地油粕价格同步大涨，使得油厂大豆压榨利润相对较为丰厚，目前沿海工厂四级豆油价格报在7500元/吨-7850元/吨，较8月初涨幅为100元/吨-300元/吨，如果按照目前港口大豆3600元/吨附近的分销价格来计算，油厂的大豆压榨利润集中130元/吨-250元/吨。目前业内对于8月份的豆粕现货行情持乐观态度的依然占据不少比例，主要支撑来自畜禽饲料需求的向好趋势；而油厂的整体开机率也将保持较高水平，这就是当前一些厂家一方面挺价豆粕，一方面则增加供应的主要原因。

     美国农业部公布八月供需平衡表，天气和需求题材仍将受到市场关注

     分析师指出，美国农业部的八月份供需报告对市场利空。美国农业部预计今年美国大豆平均单产为44蒲式耳，高于上月的42.9蒲式耳。这也使得大豆产量数据上调至34.33亿蒲式耳，比市场预期高出7500万蒲式耳。不过2010/11年度美国大豆期末库存数据不变，仍为3.6亿蒲式耳，主要原因是出口数据上调了6500万蒲式耳，显示全球大豆需求增长，可能消化今年创纪录的大豆产量。同时，CBOT大豆市场还受美元大幅走高及原油疲软打压。不过考虑到近年来美豆结转库存一直低于2亿蒲式耳，再加上作物后期收获仍然易受天气威胁，库存水平可能不会轻易回到合适的位置，市场跌幅受到限制。此外，美豆出口需求继续保持良好，中国进口11.5万吨美豆的消息，帮助市场价格持稳在历史性高位。

     总体来看，近期国内豆粕现货价格已经处于阶段性反弹的高位区间，继续上涨的动能不足，在外盘持续承压振荡以及终端偏高价位成交清淡的压力下，存在短期调整的可能。