CBOT大豆8月合约连续K线图
CBOT大豆11月合约连续K线图
大连大豆1101合约连续K线图
大连豆油1101合约连续K线图
本周美豆延续了上周的上涨趋势，并且周四的大幅上涨一举突破了4月份的高点，创出年度新高，周五盘中再次创出新高，随后略有小幅回落；豆粕走势偏强，上周既突破了4月份的高点，本周继续大幅上涨，创出年度新高，2周累计涨幅达到了13%。本周豆油走势偏弱，尽管连续2周的大幅上涨但并没有能突破6月份的高点，离4月份的高点相距甚远。
本周国内大豆走势相对疲软，随着美豆接连创出新高，国内仅仅高开后就大幅回落，未能跟随美豆的涨势。本周豆粕走势相对偏强，整体上跟随了美豆的上涨，周五的跳空高开高走，近月合约创出年度新高，远月合约触及4月份高点。国内豆油同样表现偏弱，本周累计涨幅不到2%，市场仅在上周下跌过后出现止跌迹象，尚未能形成多头趋势。
一周行情分析
美旧豆库存下调，供应偏紧
本月美国农业部下调了09/10年度美豆的期末库存 ，由于出口旺盛，尽管09/10年度产量创出新高，但期末库存仍然偏低。期末库存由6月份的预感502万吨下调至475万吨，下降幅度达到了5.4%。本月继续上调了美豆09/10年度的出口量，由6月份预估的3960万吨上调至3974万吨。
中国进6月口量大增
根据海关统计显示，6月份中国大豆进口量达到了620万吨，创出月度新高，1-6月进口量2580万吨，同比20%，再次创出历史新高。中国国家粮油信心中心预测，中国7月大豆进口量料约为500万吨，8月进口量料约为450万吨。预计后期仍将会继续创出月度进口新高。
基金净多头增仓明显，一周内增幅近5倍
根据CFTC统计显示，截至7月13日当周，美豆基金多头由96870增至116454，空头由83847减少至52918，净多头则由13023增至63636，增幅接近5倍。总持仓本周略有小幅增加，增幅不足4%。
未来供需仍有较大压力
根据美国农业部数据显示，10/11年度美国大豆继续保持在9100万吨以上的历史高位，期末库存将会增至980万吨，增幅达到了106%。中国10/11年度消费量将增至6422万吨，同比增加11%，进口量将达到5000万吨，同比增加4%。可见，消费增幅远远大于进口量的增幅，因本年度中国大量进口之下国内库存偏多，库存消费比达到了23.53%的历史高位，进口消费比也达到了82.93%的新高。
美豆近期的强势表现主要源于旧豆库存偏紧，基金借此大幅增仓导致。中国大量进口无疑消化了美豆产量创出新高的利空，但随着新年度美豆产量继续保持高位，中国则在高库存的压力之下必然减少进口量，全球供应过剩的压力将会再次体现出来。同时，9月份之后新豆上市也同样会给市场带来很大的短期冲击。目前美豆及中国大豆都处在生长关键期，天气等因素对市场影响较大，最终产量仍有较多的不确定性。
技术分析及操作建议
从美豆走势看，连续2周10%左右的上涨幅度完全突破了本年度的震荡区间，短期的上涨趋势较为明显。近月合约突破了维持一年多以来的调整形态，形成了多头趋势；但远期合约尚未完全脱离一年多以来的楔形调整。
国内豆粕市场经历四周调整不仅摆脱了4月份以来的下跌趋势，而且连续2周的上涨再次形成了短期多头趋势，操作上多头可以持有。豆油自上周低点至本周的上涨出现了明显的止跌迹象，但还未形成多头趋势。4月份以来的下跌趋势在周五的跳空高开之下形成了突破，但各指标尚未形成多头排列，目前尚未形成趋势线的方向。操作上建议观望为主。
美豆11月合约日线K线图
数据图表汇总
图表：美国大豆供需平衡表
图表：美国大豆期末库存比
图表：中国大豆进口数量
图表：中国豆类现货价格
图表：中国油脂现货价格
CFTC持仓：
本周大豆CFTC基金多头出现了20%的增幅，空头则出现了25%的降幅，净多头终止了连续三周的下滑趋势，并且出现了近5倍的增幅；本周豆油CFTC基金多头持仓小幅增加，空头小幅较少，仍处在净空头的格局，但净空头出现了近48%的降幅。
CFTC基金持仓与价格
CFTC总持仓与价格
一周新闻回顾
美国上周大豆出口销售大增至近七个月高位
美国上周大豆(资讯，行情)出口销售升至近七个月高点，因南非大豆价格上涨点燃美国近月大豆船货强劲需求。南美大豆通常在北半球夏季月来临时主导全球市场。
美国农业部周四公布的数据显示，7月8日止当周美国2009/10市场年度大豆出口销售净增66.65万吨，为五个半月最高水准。2009/10市场年度将于8月31日结束。美国2010/11市场年度大豆出口销售净增558,500吨。 中国是全球最大的大豆进口国，上周采购了234,000吨旧作美国大豆及226,000吨新作大豆。本周在其它主要买家中，埃及采购了121,800吨美国旧作大豆，韩国采购了81,900旧作及60,000吨新作美国大豆。
Prudential Bache Commodities的分析师Anne Frick在提到美国农业部周四公布的出口销售报告时称，“旧作出口销售数量庞大出人意料。” “每年的这个时候，大多数的大豆贸易均应当来自南美。但今年由于物流或是价格问题导致部分船货贸易转向美国供应。”
美国大豆产量有望创下历史最高纪录
据总部设在德国汉堡的行业期刊＜油世界＞表示，今年美国大豆产量预计为9230万吨。目前美国大豆优良率约为65%，虽然连续五周美国大豆作物状况下滑，但是大豆作物状况依然良好，仍与上年同期保持稳定，从历史角度来看，情况也一直不错。今年美国大豆产量仍有望创下历史最高纪录。
油世界称，美国大豆增产并不会阻止全球大豆产量减少500万吨，因为经过2009/10年度的创纪录高产后，南美大豆播种面积下滑。
油世界表示，2011年初阿根廷大豆播种面积可能减少，因为一些耕地可能转播上小麦和葵花籽。近几周肉类价格上涨，变得非常有吸引力，这可能意味着偏远地区的农户可能提高养殖规模，而减少大豆播种面积。尽管如此，油世界预计全球大豆产量将达到2.558亿吨，比美国农业部的预测高出450万吨。美国农业部上周发布的最新供需报告预计今年美国大豆产量将低于2009年的9130万吨。
巴西大豆出口数据上调到2950万吨
据巴西植物油行业协会(ABIOVE)周三发布的报告显示， 2009/10年度巴西大豆出口量可能达到2950万吨。相比之下，五月份的预测为2920万吨，上年为2800万吨。
ABIOVE表示，本年度巴西大豆加工量预计为3310万吨，与早先的预测保持稳定，高于上年的3070万吨。ABIOVE将巴西大豆期末库存数据从五月份预测的400万吨下调到了370万吨，但是高于上年的210万吨。
行业机构塞拉瑞斯称，2009/10年度巴西大豆产量达到了创纪录的6850万吨。据巴西统计局(IBGE)表示，2009/10年度巴西大豆产量预计为6800万吨。巴西国家商品供应公司(Conab)表示2009/10年度大豆产量为6870万吨。
巴西农业机构称大豆销售已达74%
巴西农业咨询机构塞拉瑞斯表示，截止到7月9日，巴西农户已经出售了74%的2009/10年度大豆，因为大豆价格高企，出口升水坚挺。相比之下，一周前的销售比例为71%，但是低于上年同期的78%。
塞拉瑞斯称，2009/10年度巴西大豆产量达到了创纪录的6850万吨，相比之下，上年为5700万吨。巴西农户五月份完成了大豆收获工作。据巴西统计局(IBGE)表示，2009/10年度巴西大豆产量预计为6800万吨。巴西国家商品供应公司(Conab)预计2009/10年度大豆产量为6870万吨。巴西植物油行业协会(Abiove)预计，2010/11年度巴西大豆产量将达到7100万吨。
东亚期货 许亮
