市场供应充裕 豆粕价格上行遇阻

     近期，在美盘豆价反弹的带动下，国内沿海油厂顺势调高豆粕现货价格，价位集中在3000元/吨-3100元/吨，较上周同期的涨幅整体高达100元/吨-200元/吨，如果国内豆粕现货失去美盘豆价上涨的支撑，预计供应压力将会逐渐显现；而近期油粕价格双双走高，预计7月底之前沿海大豆油厂的总体开机率仍将会保持在较高水平。具体情况分析如下：

    美盘豆价反弹，油厂顺势调高豆粕价格

    近期，CBOT大豆期价持续上涨，给国内豆粕现货市场带来利好，沿海地区油厂顺势调高豆粕价格，但高价位成交情况不理想，终端饲料厂商多在2900元/吨附近接单，目前多在合同执行中，而3000元/吨以上的价位终端市场接受程度不高；而据贸易商称，豆粕现货价格持续走高，部分库存较少的企业和小经销商被迫少量补库，但多数油厂手中仍有不少未执行合同，现阶段一级经销商走货速度相对较慢。

    大豆高库存现象仍将延续，油厂开机率保持较高水平

    在这波反弹行情之前，一些大型饲料企业就已经订购了不少7、8月份提货合同，市场的后续购买力依然存在隐患，尤其是在第三季度国内进口大豆供应压力凸显的背景下；而随着连日来国内油粕现货价格同步走高，沿海大豆油厂的压榨利润大大改善，一些低成本大豆获利丰厚，使得当前各地油厂的整体开机率依然保持在较高水平，这在终端市场前期合同仍在执行中的背景下，豆粕现货市场供需基本面压力犹存。

    国内豆粕现货价格依赖美盘豆价回升，关注天气市下的超买回调风险

    7月中旬以来国内豆粕行情的持续上涨，主要是受到美盘豆价反弹的支撑，如果国际大豆市场持续炒作天气题材，那么短期内国内豆粕行情也仍将继续高位强势振荡、暂时难有明显下跌；但上周五（7月16日）全球股市普遍回落，美豆持续大涨，技术面超买严重，存在技术回调风险。本周的天气变化将继续左右CBOT大豆价格未来的走势，目前看来，预期的炎热天气似乎有减弱迹象，这将令近期国际市场的反弹降温。

    综上所述，来自外盘大豆持续上涨以及养殖需求逐步恢复给油厂挺价心态的支撑等等，均推动上周来国内豆粕现货行情的一轮反弹，但一些大型饲料企业在2900元/吨附近价位已经订购了大量7、8月合同，此波反弹行情中放量备货者寥寥，除了少数库存量偏低的饲料厂商被迫入市采购，总体来看在供应压力不断显现的背景下，终端市场的后续购买力的确存在隐忧，再加上本月底前沿海油厂整体保持较高的开机水平，因此一旦外盘豆价展开调整，豆粕现货价格的上行压力就将显现。