2.分析师认为石油市场忽视了库存仍然较高的现实
3.卓创视点：原油期货远期升水缩窄到储油费用之下导致库存下降
4.投机商在原油期货继续减少净多头
欧美原油期货在持续下跌后连涨三天，纽约轻质原油期货从前一周暴跌8.5%后强劲反弹5.48%。美国原油库存减少，馏分油需求增加，股市上扬，市场气氛看涨。周五(7月9日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油8月期货结算价每桶76.09美元，比前一交易日上涨0.65美元，交易区间75-76.48美元；伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶75.42美元，比前一交易日上涨0.71美元，交易区间74.41-75.86美元。
截止7月9日的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶净涨3.95美元，为5月份以来最大的单周涨幅；结算均价74.395美元，比前一周低0.587美元，结算价最高每桶76.09美元，最低每桶71.98美元；盘中最高每桶76.48美元，最低71.09美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶结算均价73.312美元，比前一周低1.094美元，结算价最高每桶75.42美元，最低每桶71.45美元；盘中最高75.86美元，最低70.77美元。
美国能源信息署数据显示，截止到7月2日的一周，美国商业原油库存减少到3.582亿桶，为10周来最低水平。由于需求量增长，美国炼油厂开工率已经接近90%，为2008年1月份以来最高水平。美国馏分油需求增长了11% ，为2009年12月份以来最大的增幅。欧洲炼油厂开工率也在一年以来首次突破了80%。
但是咨询机构卡梅伦汉诺威总裁博泰尔认为，石油市场对美国能源部的周四的库存报告反应过度，因为美国原油库存水平仍然很高，尽管报告显示原油库存下降了近500万桶。美国原油库存比去年同期高3.14%，馏分油库存比去年同期高0.63%而汽油库存高2.95%。与两年前同期相比，当前的原油库存高21.88%,馏分油库存高30.36%而汽油库存高3.59%。交易商对此全然不顾，油价仍然上涨令人费解。
然而卓创认为，两年以来原油期货远期价格高于近期交货的原油价格，炼油厂降低开工率，增加库存，交易商租船储存石油可获利。今年夏季需求增长，炼油厂开工率增加，北海油田检修，原油期货远期升水已经缩窄到储存成本以下，导致原油库存下降。周五西得克萨斯轻质原油和布伦特原油近月期货与次月期货正差价仅有54美分和23美分，因而陆上原油和海上原油库存持续下降成为必然。船运代理机构ICAP Shipping统计显示，今年以来租用油轮储存的原油减少了60%，截止7月2日海上原油浮仓储存量已经减少到1700万桶。截止7月9日，包括伊朗在内的超巨型油轮储油量4900万桶，比前一周减少了800万桶。除了伊朗外储油巨轮由前周的8艘减少到了7艘。
卓创认为，纽约轻质原油期货从6月29日的盘中高点79.38美元下跌到7月6日的71.09美元，跌幅10.4%；再经过三天上涨到盘中高点76.48美元。这正好接近上次跌幅折回上涨0.618的黄金分割点，也是涨势阻力点。如果下周再有利空的因素，比如库存增长，经济数据减弱，美元汇率反弹等，油价可能还会回跌。
6月底以来油价从跌势到涨势与股市密切相关。美国股市连续四个交易日上涨，本周创出近一年来最佳单周涨幅。道琼斯工业股票平均价格指数本周上涨5.28%，涨幅为2009年7月17日当周以来最高。市场在等待上半年和第二季度上市公司业绩报表，因而股市趋势仍然难以确定，因而油市趋势也不可轻易断言。
大型投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中继续减少净多头，据美国商品期货委员会最新统计，截止7月6日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1271853手，增加12178手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头26215手，比前一周减少10905手。其中多头减少47手；空头增加10858手。
管理基金在原油期货中净多头减少。根据新分类统计，截止7月6日当周，管理基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多头55116手，比前一周减少了19100手，降幅25.7%，其中多头减少9913手；空头增加9187手。管理基金在伦敦洲际交易所轻质低硫原油期货中持有净多头7984手，比前一周减少4685手，其中多头增加50手；空头增加4735手。
