一、月度供需报告符合预期
USDA五月报告显示，美国2009/10年度大豆期末库存预估为1.85亿蒲，较上月的数据减少五百万蒲，此前市场预测为1.84亿蒲式耳均值(预估区间1.56亿-2亿蒲)。2010/11年度期末库存为3.6亿蒲，较上月数据减少五百万蒲，此前市场预测为3.59亿蒲平均值(预测区间2.35亿-4.69亿蒲)。陈豆与新豆基本符合了市场的预期，而且新豆库存的减少是建立在期初库存减少的基础上，也就是说陈豆期末库存减少导致新豆期初库存减少，进而影响到新豆期末库存。本次报告，数据的调整较为简单，对市场的影响也较为有限。
二、美国大豆种植进度良好，优良率下滑
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至6月20日当周，美国大豆种植率为93％，前一周为91％，去年同期为91％，5年均值为94％。截至6月20日当周，美国大豆生长优良率为69％，之前一周为73％，去年同期为67％。当前的种植进度与历史同期基本相符，而优良率出现下滑，但仍要好于历史同期，所以从几方面数据来看，美国大豆生长没有不利影响，盘面短期获得提振的可能性较小。
从近一个月以来，美国大豆产区的天气来看，依然比较不错，对作物生长应该说形不成威胁；天气预报显示，未来一段时间主产区南部仍以偏炎热、干燥天气为主，北部大多地区保持反季节性降雨天气。目前除三角洲以外其他大部地方的天气对作物均够不上威胁。
三、商品基金净多单先增后减
CFTC持仓报告显示，截止到6月15日，商品基金净多单为3.1万张左右，与上月同期基本持平；这与期价近期走势有关，由于市场缺乏多空因素指引，商品基金对于大豆期货也保持相对谨慎的态度，短期市场也很难从商品基金持仓中获得参考。
四、国内进口大豆压力不减
据统计，截止6月23日，国内港口大豆库存接近600万吨；中国国家粮油信息中心(CNGOIC)指出,山东青岛以及日照的港口大豆货船等待卸货的现象严重，随着6月下旬货船的陆续到港，6月份进口大豆到港量有望接近600万吨，而且7月份到港量很可能也在400万吨以上。面对目前港口庞大的库存以及未来一段时间充足的到港量，国内大豆市场的压力依然难以释放掉。
五、国内大豆产区局部轻微干旱
从6月中旬开始，吉林、黑龙江多数地区经历了高温干燥天气，使得东北局部地区目前已经出现了轻微的干旱。从大商所考察的情况来看，产区玉米、大豆虽然经历了春播期的延后，但目前长势不错，如果说在生长期出现持续的恶劣天气，作物生长必将受到明显影响。
六、汇改政策较将加大国内后期供应压力
六月下旬，商品市场受到有关人民币汇率改革消息的冲击，市场预计汇改后人民币将大幅升值，而人民币升值主要会影响中国进出口商品上。由于我国对进口大豆的依赖度极高，市场预计人民币升值将利于进口、不利于出口，会对国内期货市场价格形成压力。6月21日，期货市场出现了大幅的上涨，这主要受国际商品预期大涨的带动，大豆当日的涨幅也达到1.36％。大连大豆受CBOT大豆的影响越来越明显，虽然汇改预计令国内压力增加，但CBOT大豆价格的上涨会拉动国内豆类商品的上涨。从本次汇改消息的影响来看，由于本次汇改不同于上次，人民币短期大涨的可能性较小，对商品的冲击也将是短期行为，但后期进口大豆的再度增加，将令国内供应压力继续增加。
六月至七月期间，市场对天气的敏感度有增无减，而六月末的播种面积报告将奠定新季大豆的初步供需形势。美豆近期的反弹开始显得乏力，因天气没有实质性的不利影响，而且周边市场表现并不稳定，天气能带给市场可炒作东西很少。而人民币汇率改革的消息对美豆的提振作用也较有限，因目前处于美国出口的淡季，中国对于美国大豆的需求很难出现大的变化，而相对于目前国内港口庞大的库存与未来二个月近千万吨的进口量，汇改消息很难间接地拉动起国内行情。大连大豆的市场参与度持续下降，源于目前行情的平淡走势，国内外天气因素不明显，国内供应压力较重，但政策对价格有长期支撑作用，价格上下两难的境地预计仍将持续一段时间，偏震荡的走势有望持续到国内“十一”长假前后。美豆11月合约的震荡区间预计被限制在880-980美分/蒲式耳之间，连豆预计在3750-3950区间震荡。
