市场需求持续疲软　豆粕价格继续回落

     近期，国内豆粕市场行情继续回落，根据统计，吉林四平地区豆粕（43%蛋白豆粕，下同）成交价2860元/吨，价格下跌90元/吨；辽宁大连地区油厂成交价2870元/吨，价格下跌60元/吨；浙江宁波地区豆粕成交价格2700元/吨，价格下跌50元/吨；江苏张家港地区豆粕成交价格2700元/吨，价格下跌50元/吨。近期以来，国内豆粕现货市场跟盘先抑后扬，但整体波动幅度有限，个别油厂在低价位成交相对良好，而多数油厂成交仍显清淡。在进口大豆到港压力不断显现以及终端养殖需求持续疲软的背景下，国内市场各方对于豆粕现货的后期走势看空心理仍然较重，具体情况分析如下：

    国内豆粕现货价格跌至近年偏低水平，终端市场总体看空心理依然普遍

    本周前半段时间，国内豆粕现货价格持续弱势，一些地区大豆油厂豆粕价格持续下跌并接近历史低点，之后再美盘豆价上涨的推动下，部分地区如华北、广东等地则在2650元/吨-2680元/吨之间吸引了不少采购。但受到近月进口大豆集中到港压力加大以及终端养殖饲料需求持续疲软等因素的影响，当前国内采购方对豆粕后市看空心理仍然较重，而多重压力之下国内豆粕也从原先的现货升水局面转变为现货贴水（目前现货价格多集中在2700元/吨附近，而连粕1101合约则在2760元/吨附近），但由于外盘豆价表现出一定的抗跌性，尤其是本周四晚间USDA将有月报出台，因而这也是部分饲料厂商与本周二三加大备货量以防豆粕价格反弹的主要原因。

    国内油粕市场持续疲软，巨量集中到港的进口大豆将继续利空基本面

    近期，随着终端市场需求低迷以及供应面压力不断增强，国内油粕市场持续疲软态势，6月份至今，国内沿海工厂6-7月合同价格跌至2700元/吨-2750元/吨，个别工厂偏低成交达到2660元/吨-2680元/吨，较6月初跌幅达到50元/吨-80元/吨，而四级豆油价格则较月初的跌幅为100元/吨-200元/吨，而从油厂角度来看，目前的油粕价格早已跌破其盈亏平衡点附近，这也是目前部分大型工厂豆粕“内销转出口”策略的主要原因，有消息称6月份期间全国各地工厂的豆粕出口任务高达20万吨左右，与去年6-7月水平相当；市场猜测也不排除工厂选择停机的方式来以“时间换空间”，目前有传言称部分地区的一些油厂因豆粕胀库已有停机的迹象。

    外盘大豆市场缺乏新题材指引，国内市场难获利好支撑

    近期以来，国际大豆市场缺乏新题材的指引，2010年新豆基本面利空及全球经济担忧已在近日美盘豆价的下跌中得到了充分的体现。近月大豆合约呈现双边整理特征，但受现货价格强劲因素支撑，但为刺激农民销售，近期美豆现货基差持续走强，并创下近一个月来的新高；与此同时新作远月合约大多数时间里走低，主要受良好作物进度及利空宏观经济预期打压。目前国际农产品市场开始关注即将于本周四（6月10日）出台的六月份供需报告。市场仍传闻中国可能取消美国大豆采购合同，或者推迟装运日期。

    综上所述，国内豆粕现货在低位持续跟盘波动，但终端市场看空心态依然较重，而美盘豆价反弹行情也给各地市场成交量形成提振，后期国内豆粕现货走势仍将取决于美盘豆价何时企稳以及进口大豆的实际到货及终端需求恢复状况，并加强关注近期油厂的豆粕销售策略。