下跌空间有限 豆类或将震荡筑底

     在外围市场利空的影响下，在原油价格击穿70美元∕桶的冲击下，在美元渐行渐高的作用下，CBOT大豆走势结束前期短暂反弹，价格连续三个交易日收阴，重回前期盘整两月之久的平台区间。目前而言，其价格已经接近区间的下沿线930美分附近，截至5月18日，CBOT大豆指数收于928.57点，主力07合约收于939.4美分∕蒲式耳。在外盘影响下，国内豆类价格急速下跌之后则迎来两个交易日的小幅反弹，不过，从盘面上看，反弹动力似乎依然不足。豆类品种最近出现上述盘面走势，笔者认为基于以下一些原因。

    首先，大宗商品市场的整体利空氛围影响限制了豆类的反弹高度。市场质疑欧盟援助希腊计划能否有效实行，欧元继续走弱使得纽约股市下跌。受此影响，CBOT豆类价格进一步下跌，同时国内豆类价格的反弹动力不足，受到抑制。

    其次，豆类偏空的基本面不支持其价格大幅上涨。USDA报告结果偏空，新年度美豆产量和库存上调，这将继续成为压制美豆价格的潜在利空因素；同时，美豆播种加快、出口放缓、新豆产量预测偏空等因素构成了短期利空因素。另外，南美大豆的集中上市、产量创纪录新高进一步压制美豆盘面走势。由此可见，目前而言，美豆不具备大幅上涨的实质性条件。

    但是，笔者认为，对于豆类而言，其下跌空间也已经有限，豆类或许将处于震荡筑底的阶段。其一，目前的美豆价格已经接近于其种植成本，由于种植成本的支撑，美豆价格下跌空间受到限制。其二，相对现货市场而言，农产品期货市场近期涨势并不明显，油脂等品种甚至露出疲态。据统计，春节以来连豆涨幅仅为0.73%，玉米为3.86%，强麦为0.48%，豆油则跌0.77%，豆类价格或将存在补涨要求。其三，随着美豆播种的开始，传统的“天气市”炒作或将拉开帷幕。目前来看，虽然美豆播种加快，但部分产区由于土壤湿度较大，大豆播种可能会延期一个月，多数地区播种将延迟至5月末。

    综上所述，笔者认为，目前来看豆类下跌空间有限，中长线投资者不妨在控制仓位的前提下，逢低吸纳大豆、豆油，同时控制风险。