大豆豆粕周报：大豆春播延迟 粕价面临下行压力

    2010年第15周（4.12-4.18），国内大豆市场整体平稳，大豆上市数量继续有所回升，黑龙江地区受大范围降雪的影响，市场交通不便，有价无市。截至本周五，集贤、友谊地区油厂大豆入厂价3560-3660元/吨，与上周同期价格持平，当地油粕滞销，多数油厂停机观望，只有几个较大的油厂进行维持性生产。目前虽然粮库收储仍对市场行情存在支撑，然而产区农民惜售心理仍在，而且加上降雪的影响，贸易商收购困难，但在国储收购即将结束的情况下，依旧保持了谨慎的收购态度。此外，由于对后市预期不乐观，贸易商存在压价现象，部分地区市场价格混乱。

    农业部12日发出紧急通知，迅速部署低温霜冻天气防御工作，最大限制减轻灾害影响和损失。目前市场预期黑龙江地区大豆播种延迟已成定局。来自对黑龙江主产区春耕情况的最新调查，临近大豆播期日益临近，但大豆备耕准备依然不够乐观；往年四月份正是大豆生产资料、种子、农机销售的旺季，但今年却非常冷清。从上周末开始，黑龙江部分产区再次遭受大范围雨雪的袭击，特别是在冬雪较多的东部地区，对备耕生产带来一定的影响，同时也给产区大豆购销活动带来诸多不便。据产区市场人士称，由于黑龙江大豆播种仍未展开，所以4月底5月初黑龙江省内天气状况仍需观望，2009年春季就是因为整体积温偏低，使得2009/10年度当地大豆质量明显不如2008/09年度。

    4月中旬期间，黑龙江地区中东部出现了大到暴雪天气过程，降雪后气温下降，气温持续偏低将会导致土壤解冻缓慢，这意味着今年黑龙江主产区的农作物春播始播期将推迟。据国内农业专家分析认为，今年黑龙江冬雪大、气温低、整地慢、回暖晚、播种期拖后，气象形势超出想象，并已形成灾害，今年春耕形势十分严峻。往年同期大田春整地已经基本结束，大田播种由南到北陆续开始，今年受低温多雨雪影响，目前全省春整地刚刚开始，整地播种进度延迟10天以上。特别是近两日的强降雪使得已推迟的农时再次延迟。

    进口大豆方面，目前国内各港口大豆分销报价在3520-3550元/吨，与上周同期价格持平。截至4月14日，国内港口进口大豆库存约496万吨，仍处于较高水平，继续较上周库存水平增加。

    目前国际大豆受制于供应压力，国内新季大豆播种延迟，种植面积可能下降，黑龙江部分加工企业开始恢复收购及加工生产活动。预计随着春播的进行，农民出售意愿将增强，短期国产大豆市场仍难出现实质性改变。近期重点关注国家政策，若4月30日国储收购结束，国内大豆供过于求的局面将使得国产豆价承受较大压力。

    二、豆粕市场：

    2010年第15周（4.12-4.18），国内豆粕现货市场延续震荡走势，价格继续震荡收高。本周国内豆粕现货价格继续跟盘频繁调整，总体看价格稳中有涨。广受业内关注的上周五晚公布的美国农业部4月供需报告最终影响中性略多，本周美盘上涨对国内豆粕现货市场形成提振，豆粕成交情况较上周好转，成交价亦稳中趋涨，但市场采购观望心理继续存在，需方追涨谨慎，饲料养殖企业仅适量采购，继续控制豆粕采购合同签订量，且偏高价格始终难获成交，部分地区在3000元/吨附近价格曾大幅放量。至周五，各地豆粕现货价格跟盘稳中稍涨，与上周同期相比亦稳中上涨，幅度在20-60元/吨，各地具体情况如下：

    周五，黑龙江集贤地区3040-3080元/吨，京津冀地区2950-3100元/吨，辽宁地区3010-3080元/吨，江浙地区3050-3120元/吨，河南地区3100-3170元/吨，山东地区3020-3100元/吨，广西地区3030-3120元/吨，广东地区3030-3060元/吨。

    三、市场分析

    本周国内豆粕现货价格继续震荡趋涨，但个人认为粕市总体弱势格局未改，后期仍面临下跌风险。分析认为，目前影响豆粕价格走势的主要原因如下：

    1、近日美豆基本面偏空被淡化稳步走强对国内豆粕现货价格形成支撑。上周五晚USDA报告基本处于市场预期之内，09/10年度美豆结转库存仍为1.9亿蒲式耳，略显利好，但全球大豆供应充足的基本面未变。

    2、本月江苏及广东、山东地区油厂有停机计划，将支撑豆粕价格维持坚挺。

    3、国内对进口豆油的限制措施会间接推动大豆进口量增加，未来数月豆粕产量仍较大。海关方面消息称3月进口大豆401万吨，1至3月累计进口大豆1104万吨，较2009年同期增长8.7%。二季度是南美大豆集中上市期，目前有机构预计5月进口大豆高达500万吨以上，6月进口500万吨，远高于4月的400-430万吨，7月进口量或将回落至400万吨水平。因此，后期豆粕供应将充足，而且进口大豆到港成本不高。

    4、由于预期豆粕价格难涨，目前油厂方面出货积极，周内低位成交情况尚可，其中天津局部地区在2950元/吨及以下价位成交大幅放量，饲料企业及经销商入市谨慎。

    5、国家启动冻肉收储对生猪市场的提振作用有限，近期各地家禽补栏开始启动，后期存栏量预计将逐步回升，但并不能扭转当前豆粕市场供给偏多的局面。粮油信息中心本周公布的数据显示豆粕市场需求趋势指数为44.0，较上周指数43.0提高1.0，低于去年同期44.5的需求指数，继续处于50的中性需求水平之下。

    四、后市分析

    豆粕预期供应充足和需求疲软的矛盾依然制约豆粕价格的上涨空间。天气市下美豆走势可能出现震荡频繁，在短期国内豆粕需求难以大幅增加的情况下，预计豆粕价格行情仍难乐观，价格面临下行压力。