1月份，东北地区国产大豆价格在国家政策支持下相对平稳。吉林省四平大豆收购价稳定在3860（单位：元/吨，下同），黑龙江集贤3760。在南美大豆丰产压力及美国金融政策影响下，美国芝加哥商品交易所（CBOT）大豆期货价格跌破近三个月来低点。国际大豆期货价格大幅下跌，带动进口大豆港口分销价格回落。1月末，进口大豆港口成交价3700，较月初下跌120，跌幅3.14%。1月份，国内豆油现货价格大幅下跌。主要是国内外豆油期货价格出现持续下跌，带动国内豆油现货价格跟跌。由于豆油价格跌幅巨大，部分贸易商没有及时出货，出现亏损，市场交易心理受挫，放缓或减少对大豆的采购。同时，由于东北地区国产大豆价格坚挺，受成本因素影响，国内豆油价格呈现北高南低态势。１月末，吉林省四平豆油出厂价7500，较月初跌350，跌幅4.46%；黑龙江集贤7300，跌150，跌幅2.01%；辽宁大连7250，跌550，跌幅7.05%。1月份，国内豆粕现货价格下跌明显。一是受豆粕期价持续下跌影响；二是进口大豆到港数量较大，油厂使用进口大豆压榨存在一定加工收益，开工率高，国内豆粕供应充足；三是需求方看弱后势，订货不积极。1月末，吉林省四平豆粕出厂价3260，跌150，跌幅4.40%；黑龙江集贤3160，跌20，跌幅0.63%；辽宁大连3280，跌120，跌幅3.53%。
2月份，东北地区国产大豆在国家政策支撑下稳中趋弱，大豆价格与进口大豆相比已无优势。且受春节长假影响，收购市场多处于暂停状态，市场有价无市，整体表现稳中有降。随着进口大豆港口分销价格回落且供应充足，东北大豆已无价格优势，竞争力进一步减弱。2月末，吉林省四平大豆收购价仍稳定在3860；黑龙江集贤3740，下跌20，跌幅0.53%。2月份，CBOT豆油期价出现反弹，带动国内豆油现货价格小幅上涨。但由于需求高峰期已过，且国内豆油市场在经历1月中旬至2月初的大跌后，市场交易心理越发谨慎，购销市场比较冷清，春节长假也使市场多处于有价无市状态。此外，由于东北地区国产大豆价格较为坚挺，受成本因素影响，国内豆油价格继续呈北高南低态势。2月末，吉林省四平豆油出厂价7450，略跌50，跌幅0.67%；黑龙江集贤7400，上涨100，涨幅1.37%；辽宁大连7250，与上月持平。2月份，国内豆粕价格先跌后涨，波动幅度不大。春节前，为满足节日消费需求，畜禽出栏数量增加，饲料用量降低，加之大豆加工企业开工率处于较高水平，国内豆粕供应保持充足，饲料厂商谨慎采购，国内豆粕价格小幅下跌，沿海地区豆粕价格一度逼近3000关口。随后在外盘豆粕期价反弹带动下，国内部分地区豆粕价格出现小幅反弹。2月末，吉林省四平豆粕出厂价3270，上涨10，涨幅0.31%；黑龙江集贤3160，与上月持平；辽宁大连3100，跌180，跌幅5.49%。
3月份，东北地区国产大豆收购价格持续稳定，集中在政策价附近，市场购销冷清，基本呈有价无市局面。一是因国产大豆价格与进口大豆相比毫无优势，多数油厂和贸易商不敢贸然入市；二是农民因有国家收购政策托底，多处观望状态；三是持续降温降雪天气导致运输不畅，影响农民销售和企业收购。国产大豆和进口大豆港口分销价继续倒挂。3月末，吉林省四平大豆收购价3860，与上月持平；黑龙江集贤3760，涨20，涨幅0.53%。3月份豆油价格先抑后扬，较上月略有上涨。主要原因：一是需求方面不尽如人意。由于节后是豆油传统消费淡季，厂商采购意愿不强，油厂开工率低，消费终端表现十分疲软，导致国内豆油价格小幅下跌；二是受国际豆油期货价格影响较大。由于国际市场预计美国政府很可能会恢复生物柴油税收补贴，生物柴油生产将会重新转为盈利，刺激豆油需求上升，CBOT豆油期价再次反弹。受此影响，国内沿海地区豆油价格小幅上涨。东北地区因油厂开工率较低，市场购需两不旺，价格变化不大。3月末，吉林省四平豆油出厂价7500，黑龙江集贤7450，辽宁大连7300，均上涨50。3月份豆粕价格先跌后涨，但总体价格仍低于上月水平。春节过后是国内畜禽存栏量低谷期，是豆粕需求相对淡季，多数饲料养殖企业采购积极性不高。同时，由于前期国内进口大豆数量较多，沿海油厂开工率较高，导致豆粕库存量高企，国内供给压力持续增加，迫使商家急于降价出货，价格逐级下跌。东北地区油厂开工率低，豆粕价格相对较高，但需求比较冷清。随着气温回升，家禽、水产养殖逐步开工，对豆粕需求逐渐加大，豆粕价格略有反弹。3月末，吉林省四平豆粕出厂价3190，跌80，跌幅2.45%；黑龙江集贤3090，辽宁大连3030，均下跌70，跌幅分别为2.21%、2.26%。一季度产区大豆、进口大豆及大连大豆期货价格如所示，产区豆粕现货、大连豆粕期货价格如所示，产区豆油现货、大连豆油期货价格如所示。
二、影响国内大豆、豆油及豆粕市场因素分析
（一）政策因素
国家临时收储政策对大豆市场支撑作用明显。2009年国家继续在主产区实行大豆临储政策，以3740价格敞开收购2009年国产大豆，截止时间为今年4月30日。今年1-2月份，在全球大豆预期大幅增产的利空打压下，国际大豆价格持续下跌，2月初达到最低点，但国产大豆价格却一枝独秀，保持坚挺。国家临时收储策支撑产区大豆市场走势强劲，确立了国产大豆的价格底部基础。但同时也导致国产大豆与进口大豆价格倒挂，3月末，东北地区国产大豆价格在3760-3860左右，进口大豆分销价格3550附近。由此可见，国产大豆与进口大豆相比已无价格优势，一方面国内大部分油厂加工原料基本转为价格相对低廉的进口大豆，促使进口大豆数量大幅增加；另一方面产区农民惜售导致国产大豆购销市场冷清，东北地区油厂大面积停工，对国产大豆价格形成打压。
（二）供求因素
大豆进口处于历史高位，国内大豆供应充足。由于今年国家继续执行大豆最低收购价政策，国内大豆收购价格与进口大豆价格出现倒挂，虽然国家对部分油厂按照最低收购价格收购大豆给予160的费用补贴，但油厂压榨进口大豆效益明显高于国产大豆，国内大豆压榨企业采购进口大豆积极性较高。今年以来，我国大豆进口继续保持强劲势头，1、2月份分别进口大豆408、295万吨，1-2月累计进口大豆703万吨，同比增长12%。大豆进口数量仍处历史高位，港口大豆库存持续上升，截止到3月底，国内港口大豆库存量保持在480-490万吨，3月中下旬最高曾达到500万吨，创造历史最高库存纪录水平。国内大豆原料供给充裕，油厂大豆供应得到保障，并且进口成本不断下降。
饲料养殖需求持续不旺，豆粕价格承压下跌。一季度国内畜禽饲料销售不理想，春节前大量出栏、节后养殖进入传统淡季导致豆粕需求处于疲软状态。国内部分地区疫情频发进一步影响饲料需求，而猪粮比价持续下降使这种趋势更加明显。今年一季度，我国生猪价格一路下滑，由年初12.43元/kg下跌至3月末的10.0元/kg，跌幅达19.55%，而去年同期下跌幅度为16.35%。相对于生猪疫情来说，养殖利润下降直接导致部分养殖户进一步降低存栏数量，使饲料需求“雪上加霜”，豆粕价格难逃下跌命运。
（三）国际市场因素
南美大豆产量预期增幅较大抑制大豆价格上涨。年初以来，国际市场大豆期价走势波澜不惊。从全球市场来看，美国农业部不断上调全球大豆总产量，其原因是世界大豆主要生产国美国、巴西和阿根廷不断增强的丰产预期。预计美国大豆产量增幅13.21%，巴西17.54%，阿根廷高达65.63%。虽然在全球经济预期复苏背景下，预计今年全球大豆需求较上一年度出现一定增长，但相对于供应量的增长幅度，消费增幅显得较为平稳缓慢。如此巨量增幅加剧全球大豆供大于求的整体格局，笼罩在全球大豆市场上供应过剩的矛盾较为突出，大豆价格上涨难度加大。
三、后期国内大豆、豆油及豆粕市场形势展望
（一）国内市场
国内大豆播种面积减少推动价格上涨。据有关部门统计，今年大豆主产区黑龙江大豆种植面积为6500万亩，比上年减少560万亩，减幅7.9%。值得关注的是今年黑龙江大豆面积减少不仅涉及东部、南部、中部粮食集中产区，而以大豆种植为主的北部、西部地区大豆种植面积也将面临再次减少的可能。由于大豆种植面积减幅较大，其对大豆产量影响程度不可低估，有助于国产大豆价格保持较高价位。
国产大豆数量逐渐减少将继续支撑产区市场价格。随着4月30日国家政策收储最后期限的临近，大豆收购活动也将进入尾声。截止到3月9日，黑龙江农民三大品种余粮已出售224.3亿公斤，占商品量的70.1%，其中，大豆38.1亿公斤，占商品量的81.5%。市场可流通的国产大豆逐渐减少，后期东北产区大豆加工企业将面临原料采购紧张形势，国家临储政策都将在短期内继续支撑产区大豆价格。
进口大豆成本持续偏低将继续冲击国内市场。由于压榨产能的提高和市场消费增长快速，我国已成为世界最大的大豆进口国，2009年我国累计进口大豆4255.2 万吨，连续第五年创历史最高纪录。和国产大豆相比，进口大豆拥有明显价格优势。在世界主要大豆生产国美国、阿根廷、巴西等大豆产量大幅增加的背景下，进口大豆价格一路走低，截止到3月26日，6月交货的美国大豆到我国港口成本为3581，南美大豆为3449，远低于国储收购价格3740。尤其是南美大豆价格优势更加明显。随着南美大豆收获上市，我国对南美大豆采购量将继续增加。据国家商务部预计，3月份我国大豆进口数量有望达到456万吨，比去年同期的386万吨增加70万吨。同时，市场预计未来数月进口大豆数量将继续上升，进口大豆供应宽松局面仍将持续，预计后期国内大豆供应压力将更加突出。
国内豆油供给较为宽松。据国家粮油信息中心预测，2009/10 年度我国大豆榨油消费量预计达到4600 万吨，较上年度增400 万吨，其中包含600 万吨国产大豆榨油量及4000 万吨进口大豆榨油量。我国豆油新增供给量预计达到1066 万吨，比上年度增加45 万吨。其中豆油产量预计达到836 万吨，进口量230 万吨，年度总消费量达到988 万吨。从国内豆油供求情况看，供给总体较为宽松，需求增幅不大，对未来价格有一定压力。
国内豆油、豆粕市场迎来需求淡季。每年春节后将迎来豆油季节性消费淡季，且随着气温升高，低价植物油对豆油的冲击将更为明显，这将在很大程度上抑制豆油价格上涨。当前国内豆粕消费也处于淡季，无法刺激大豆需求。进入2010年国内部分地区陆续爆发生猪疫病，能繁殖母猪存栏量不断下降，猪粮比价下跌使补栏积极性普遍不高，对豆粕消费影响较大，加上春节期间生猪集中出栏后存栏量较低等因素，未来一段时间豆粕需求不宜乐观。
（二）国际市场
全球大豆供大于求格局将制约大豆价格上涨。由于全球大豆播种面积继续保持增加态势，加之今年南美大豆生长季节的气象条件有利于大豆生长，产量预期增幅较大。据美国农业部供需报告，2009/2010年度全球大豆产量预计为25591万吨，比上年的21090万吨增加4501万吨，增幅21.34%。其中，美国大豆产量预计达到9142万吨，增加1067万吨；巴西6700万吨，增加1000万吨；阿根廷5300万吨，增加2100万吨。南美大豆产量增幅预计19%。预计全球大豆需求量为23586万吨，比上年的22070万吨增加1516万吨，增幅6.87%。大豆期末库存6067万吨，产量和期末库存均创历史新高，全球大豆市场由供不应求转为供大于求。从季节性来看，南美大豆开始收获，后期价格相对低廉的南美大豆将重新成为世界大豆的供给源地，势必对美豆出口优势构成威胁，并对CBOT大豆期货价格产生利空作用。
生物能源需求及美元汇率变化对大豆市场的影响不可忽视。随着全球经济的复苏，原油需求逐渐恢复使市场对原油价格上涨有着较强预期，这对豆油市场较为有利。由于原油与豆油一直保持较强相关性，达到0.85以上。据研究，当原油价格超过每桶75美元时，生物能源生产才有利可图。目前国际原油价格已经升至80美元/桶以上，且世界豆油主要出口国美国、巴西的生物能源政策在2010年度将延续和加强。另外，美元汇率变化对国内大豆市场也将产生影响。由于国际大宗商品贸易一般都是以美元为定价单位并作为结算货币，因此美元汇率变化对大宗商品价格起到重要作用。对于我国大豆一半以上需靠进口来看，美元汇率变化对国内豆类价格的影响更为严重。因此，在世界经济前景预期良好、美元维持弱势、原油消费增加而供应基本持平的态势下，国际原油价格仍将保持坚挺，豆油市场有望保持相对强势。
综上所述，后期国内外大豆市场，压力众多而向上动力不足。目前国产大豆收购价虽在国家政策支持下保持较高价位，但与进口大豆价格相比无优势可言，随着临储政策收购最后期限日益临近，国产大豆后市走势不容乐观。由于我国压榨大豆主要来自进口，大豆需求对外依存度极高，受国际市场影响较大。当前全球大豆市场供给宽松，不利于大豆价格上涨，南美大豆大量上市后，我国进口大豆到港成本将明显下降，大豆进口量有望再创历史新高，国内大豆供应将继续保持充裕局面。
