李苿：尊敬的各位领导，各位嘉宾大家下午好，今天我代表东证期货发表看法，对二季度豆粕继续看涨的，我们标题是豆粕牛市仍可期，我们这个投资逻辑是这样的，首先从宏观方面，第二个是从上游的品种，主要是大豆的价格进行分析，最后从下游的养殖业饲料恢复的情况进行分析，最后得出的结论是二季度继续看涨。
第一个看一下宏观经济方面，下面四个图表显示出美国宏观经济好转。下面这个非农就业指数以及消费者信心指数，均是处于上涨的阶段，所以我们对美国经济后期好转的看法。第二个追究指数，我们看到，这个数据还是处于50上方，下面是出口总值，以及CPI的走势，都是有快速上涨的态势，所以我们认为，中国经济发展，发展势头依旧是良好的，中美两国后市继续上涨。
第二个大豆具备牛市上涨的潜力，南美大豆丰产利空出尽。我们看到，美豆的指数是下浮，也就是说南美大豆丰产的预期目前正在逐步消化过程当中，我们认为，美豆有可能突破动荡的区间，南美大豆丰产利空在美豆连续振荡当中已经被消化殆尽。第二个美豆出口需求旺盛，库存仍然处于偏紧状态。
第三个我们讲的种植面积以及天气的灾害频发，我们看到，基本上都是有减少的预期，这种对种植面积减少的预期在后期特别是月底。
上游结论，美豆价格有望突破盘整区间，国内大豆价格在国家政策支持下保持坚挺，为豆粕价格提供支撑。中游：二季度豆粕供应库存偏紧状态。有一个红色的显示数字，这个是豆粕我国在2009、2010销售量是3415万吨，较08、09年度增加270万吨，国家粮油中心预计华东地区豆粕年度均价在3200—3800元，保持在较富的价位水平。4月底国家收储政策到期，国产大豆加工厂收购积极性降低。
国产大豆压榨持续亏损，停工现象严重。从2010年1月份开始，大豆压榨利润开始大幅下滑，近三个月大豆压榨基本处于亏损状态。杂粕价格高企，对豆粕的替代作用减弱。大豆压榨企业提价意愿较强，远月预售价格保持坚挺豆粕远月预售价格基本持平，豆粕下跌空间有限，由于大豆压榨利润持续亏损，大豆压榨企业提价心理较重。
下游：饲料需求主要包括三个方面，生猪养殖、家禽养殖、第三个畜产品养殖。，春节前后沈阳、河北、山东、河南、广东、广西均有口蹄疫发作，由于北方生猪疫情以及春节出栏量加大，导致生猪价格持续下跌了两个月，猪粮比已经连续4周处于盈亏平衡点。虽然生猪存栏量下降，但能繁母猪量维持稳定，3月15日，农业部畜牧业司发布2010年2月份生猪及母猪存栏数据，其中生猪存栏量为44330万头。
最后一个二季度4—5月份，水产饲料处于消费旺季。4、5月份水产饲料迎来消费旺季。
综合以上，我们从宏观经济分析，经济后期势头良好，从上游角度分析，大豆具备上涨的动力，从中游来看，豆粕供应存在偏紧的状态。下游生猪养殖、饲料需求回升，建议目前可以买入豆粕期货，我们认为，低点是在2700元附近，所以我们做了一个投资策略是这样的，目前建议在2750—2800元一带，逢低买入建仓，目标位3000—3200元、止损2700元，具体操作2750—2800区间逢低买入建仓：30%资金，如期价回掉至2700附近加仓至50%，目标位，第一目标位3000—3200元，第二目标位3500—3600元，这是我们东证今天的观点谢谢大家。
