一、豆粕需求向好，价格将企稳回升。春节前养殖产品的集中出栏使得豆粕的需求出现阶段性下降，加之养殖产品供应充裕，猪肉价格出现了旺季中下跌，导致豆粕价格自去年12月初便出现持续的低走。据监测，国内豆粕现货价格走势从去年12月底的3600元左右下跌到近期3000元/吨左右。当然，豆粕期货的下跌时间和趋势同现货有一定的区别，但大方向是一致的。后市看，豆粕的现货需求将逐渐转好，现货价格将企稳回升，给期货市场将带来利多影响。目前猪肉价格的下跌使得肉粮比已经连续4周在6：1以下，后期市场预测政府可能启动猪肉收储以避免猪肉价格进一步下跌，同作为饲料原料的玉米期、现货价格的先期走强就是豆粕期、现货价格走势的榜样。除此之外，随着气温的回升，养殖业也将进入传统的旺季，家禽、水产养殖逐步开工，对豆粕的需求逐渐加大。
二、油脂强势告一段落，豆粕领涨势在必行。在豆类期货中，大豆由于盘面交割品为国产非转基因大豆，而政府对国产大豆开展了保护性托市收购，使得大豆价格走势相对偏强、偏稳、同外盘豆类相比有一定的独立性，但豆粕和豆油主要依赖于进口大豆压榨，同外盘走势相关性较强。而且二者同为大豆的压榨的下游产品，价格上一贯有跷跷板效益。前期一是春节前为豆油的传统消费旺季，加之油脂中棕榈油因为天气原因减产价格坚挺带动豆油走势在豆类中偏强，从而导致豆粕成为油脂厂和市场压低的品种。但是，目前粕、油的强弱地位将发生转化。随着棕榈油价格的上涨，棕榈油国际现货价格已经逐渐靠近于豆油价格，势必会影响到棕榈油的需求，同时棕榈油减产幅度小于预期，加之马来西亚本国对棕榈油超过2500令吉/吨征收高额税费的规定等方面的因素将限制棕榈油价格进一步飙升，棕榈油领涨豆油的局面将逐渐减弱。另外，春节后是传统的油脂消费淡季，而且目前国内油脂库存充裕，油脂价格不存在大幅上涨的理由。油厂出于盈利目的，挺粕的动机将增强。
三、外盘豆类价格底部扎实，利空充分消化，后市将稳步攀升。由于豆粕的供应主要依赖于进口大豆压榨，因此豆粕价格走势同外盘相关性较高。而外盘豆类特别是CBOT大豆期价不论从技术面上看还是从基本面上分析，目前筑底、后市走高的可能性都极大。
首先从外围市场上看，随着欧洲主权债务危机可能被解决的苗头的出现，美元作为避险的需求意愿在逐渐减弱，美元指数也有一个多月在高位横盘整理，久盘必跌，也许美元指数走软的可能性更大，再看大宗商品，由于经济恢复得不够坚实，世界经济尚存在二次探底的可能性，世界主要经济体短期内退出宽松的货币政策的可能性不大，因此，得益于宽松的货币政策、得益于经济恢复需求增加，大宗商品价格依旧偏强。原油和LME铜的价格都处在相对高位，稳健的走势使人不敢轻易言顶。相比之下，豆类等农产品价格依旧处于偏低水平，周边环境依旧支持包括豆类在内的农产品走强。
其次，北、南美大豆丰产消息已经消化和透支。一直以来。美国的2009/2010年大豆产量创下9000多万吨的历史记录，巴西大豆预产高达6600万吨，阿根廷大豆预产高达4300万吨的消息长期压制着豆类盘面，成为市场看空豆类的老生常谈、津津乐道的话题。但任何消息都有被消化和透支的时候，这个也不例外。虽然美国大豆创出历史记录，但由于旺盛的出口和国内压榨，美国的期末大豆消费比比去年并没有明显上升。虽然世界大豆产量在今年创出历史记录，但包括豆油在内的世界9种植物油产量和期末库存量比上年度仍有所下降。另外，虽然南美大豆产量创出历史记录水平，但糟糕的交通、出口设施，使得中国等大豆进口国在短期内仍然离不开美国，这些利空中的利多同样将发挥作用。所以，我们看到，美国农业部3月的月度供需报告虽然继续调高南美大豆产量，但轻微调低美国大豆期末库存的消息就被市场理解成利多。这足以说明南美丰产消息利空已经被市场忽视。
第三，后期的潜在利多将刺激豆类上涨。炒新（新消息）是期货市场的特色之一。而目前在豆类期货市场上潜在的新消息莫过于美国新作大豆的播种和生长。各种资料显示，今年美国大豆的播种面积将比上年有所下降，而去年创记录的高产由于天气的变幻无常也是可遇而不可求的。3月31日USDA将公布最初的基于实地调查的美国农作物播种意向，这将给盘面带来利多影响，而生长期不确定的天气状况更大的概率会带来传统的天气炒作上涨市。 技术上看，豆粕和外盘大豆都在相对底部，各种消息似乎并不支持豆粕价格破位低走。目前情况下，逢低做多远远比盲目杀跌更为安全。
