豆粕周报：价格震荡走高

     2010年第11周（3.15-3.21），国内豆粕现货市场价格跟盘震荡走高，市场成交情况总体偏淡。由于外盘连续收高，国内豆粕现货市场受到提振，价格持续稳中小涨，在价格反弹初期不少地区豆粕成交出现好转，局部地区价格较低成交放量至万吨，但总体看本周豆粕成交情况一般。由于美豆处于震荡走势，短期利多题材仍难以推动其大幅走高，国内豆粕市场仍受制于供应压力，豆粕成交再度转淡，市场观望气氛较浓。其中黑龙江地区行情清淡，价格稳中走弱。至周五，各地豆粕现货价格稳中窄幅调整，与上周同期相比多上涨，幅度在30-60元/吨，各地具体情况如下：

    上周五，黑龙江集贤地区3040-3080元/吨，京津冀地区2930-3080元/吨，辽宁地区3000-3090元/吨，江浙地区3050-3080元/吨，河南地区3000-3140元/吨，山东地区2980-3080元/吨，广西地区3030-3100元/吨，广东地区3060-3100元/吨。

    市场分析

    本周国内豆粕现货价格出现反弹，然而由于基本面利空，业内观望气氛浓重，成交情况不乐观。分析认为，目前影响豆粕价格走势的主要原因如下：

    1、国内豆粕现货市场受期货市场上涨的提振。然而美盘上涨动能不足，受制于全球大豆基本面利空压力。此外，国内猪粮比价持续下滑，引发调控预期曾对国内豆类连盘期价带来支撑，但国内相对充足的供应面限制价格上涨空间，后期走势可能还将反复。

    2、目前国内港口进口大豆库存约490万吨，预计3月进口大豆到港量374万吨，虽然其中有个别到港的巴西大豆确认推迟到4月份，但数量很少，对国内大豆供应的影响不大，目前业内预计4月大豆到港量430万吨。可以预见后期豆粕供应将较为充足，而且3月以来进口大豆成本逐步下降。

    3、农业部畜牧业司统计数据显示，2010年2月末国内生猪存栏量为44330万头，比1月份减少1170万头，减幅2.57%，比去年2月份减少264万头，减幅0.59%，是去年1月份以来的最低水平。同时养殖亏损影响补栏积极性，因此国内养殖饲料需求将受到制约，豆粕需求受到影响。

    后市分析

    目前国内豆粕市场面临原料供应充足、成本降低及需求疲软的压力，预计近期国内豆粕市场仍将维持弱势震荡格局，短期等待月底美国农业部报告的进一步指引。