近阶段是南美大豆生长的关键时期,1月中旬以来,南美大豆产区频频降雨,过大的雨量给当地大豆作物带来了部分损失。而且过大的湿度也提高了病虫害的发病率,据阿根廷农经学家表示,目前阿根廷农户正遭遇到大豆灰斑病暴发的威胁,这种情况在布宜诺斯艾利斯州北部以及圣菲州南部地区的情况尤其严重,这是阿根廷大豆两个主产区。巴西大豆作物则受到亚洲锈病真菌的威胁,巴西农业机构Embrapa称,至2月上旬,巴西已经发现了超过1200例亚洲锈病,相比之下,上年同期为636例。显然,潮湿的阴雨天气加大了病虫害的传播速度,2009年巴西农户在防治亚洲锈病真菌方面投入了17亿美元资金,并且因这种真菌病损失了57.18万吨大豆,以往的教训不得不使当地农户加大对病虫害控制的力度,这将增加农户种植成本。这正是促成近期连豆和美豆反弹的支持因素。
但是应当看到,南美的暴雨并不能从根本上动摇当地大豆的总体产量。本周二,阿根廷罗萨里奥谷物交易所出台报告表示,2009/10年度阿根廷大豆的产量有望达到创纪录的5250万吨,高于早先预测的5080万吨。2月9日,巴西国家商品供应公司发表预测报告说,2009/10年度巴西大豆的产量为6670万吨,把1月份的预测数据上调了150万吨,较上年度的产量大幅增加了950万吨。由于南美是全球豆粕和豆油的主要供应地,南美大豆产量的丰收将会给未来数月全球大豆及豆粕和豆油市场带来压力。权威油籽机构《油世界》在1月下旬的一份报告中预计,2010年4-9月期间,全球豆粕产量为8490万吨,这高于上年同期7850万吨的产量,也超过了同时期8240万吨的消费水平。
2月上旬,我国商务部发布了进口大豆到港数量的预测,2月份中国大豆进口量可能比上年同期增长24%,达到405万吨,这又是一个历史高位。考虑到去年12月和1月我国进口大豆数量分别为历史月度最高和第5高位水平,分别为478万吨和408万吨,近期国内中间环节进口大豆库存量较大,市场有待进一步消化。与此同时,市场还将面临大豆价格的下行压力,以CBOT5月合约2月23日盘面点价,巴西帕拉纳瓜港5月船期测算,6月到国内港口的巴西大豆进口完税成本价约为3400元/吨,这样的进口成本已远低于国内产区大豆3740元/吨的托市收购价格,也远低于本周华东地区港口进口大豆3700元/吨的报价。
2月份以后,国际大豆市场的主导因素将由美国转向南美,南美近期的暴雨所带来的灾害没有改变总体大豆丰产前景,远期南美低廉的进口大豆价格将进一步拖累连豆价格,大豆市场的反弹难掩市场总体空头的趋势。（通联期货杨文年）
