**全球商品惶惶不安 大豆亦难置身事外**
坚挺的美元成为全球商品的心头病。受美国周失业数据高于预期以及对欧元区国家主权债务危机忧虑加剧影响，在昨日大涨后美元指数今日一鼓作气升破80.0，创2009年7月中旬以来最高。隔夜全球商品市场经历惊魂一日，CRB指数下挫2.55%，跌至4个月新低，原油价格收挫约5%, 录得7月以来单日最大百分比跌幅，跌至73美元下方，纽约黄金价格挫跌49美元或 4.4%,触及三个月低位，LME期铜周四下挫至逾三个月以来的最低点,美国股市失守万点关口, 股市录得逾九个月最大跌幅。只有CBOT大豆和谷物期货仍收高。
CBOT农产品期货周四整体表现偏强，美国环保署周三下午的公布的可再生燃料新标准法案对农产品市场具有广泛支撑影响。隔夜大豆市场受外部市场明显压力曾触及4个月新低，但在900美分点位获得明显技术支撑。分析师称，“技术性引发的买盘成为大豆期价尾盘上涨的催化剂，超卖市况及交投最活跃的5月期约守住9.00美元的心理支撑位吸引买家。”
受美元持续上涨影响，隔夜外盘全线暴跌，而今日国内商品市场更是全线飘绿，其中沪金和橡胶盘初跌幅超过4%。尽管宏观市场令大豆期货承压，但是在经历了触及四个月低位的长达一个月的跌势后，大豆期货仍设法盘整。今日的国内商品市场中，仅有农产品录得微弱涨幅，其中豆类期货表现较强，开盘一度强势上冲。
不过，尽管大豆期货上涨，但交易商料对价格能否继续上行保持谨慎，毕竟南美作物丰产及出口需求放缓仍限制上涨空间。光大期货分析师赵燕表示，美元上涨带来的系统性风险将继续打压近期整体商品市场价格，而豆类期货也难独善其身。屋漏偏逢连夜雨，在南美丰产预期及中国进口需求放缓已利空的微观基本面打压下，系统性风险加大无疑将进一步利空大豆，短期豆类难改弱市，预计价格将在900美分关口之上弱市震荡。后期关注全球金融形势变化对美元走势的进一步影响及美豆行情的演绎。
美国谷物供应量巨大，同时今年包括南美在内的全球作物料将丰产，这些因素将令大豆价格承压。美国农业部月度报告将于周二出炉，交易商预计本市场年度末期美国谷物和大豆供应料向下修正，但几乎无损美国2009年作物丰产带来的充沛年末库存。分析师预计，大豆年末库存预计在2.17亿蒲式耳，较美国农业部上次预估减少2800万蒲式耳，但高于去年触的1.38亿蒲式耳的年末库存纪录低位。
**基本面继续施压 大豆随波逐流**
美元兑欧元等主要货币走强给商品市场带来负面影响，美元走势及投资者在股市的情绪料将在一段时间内指引商品价格。金融市场感到不安，而农产品庞大的产量仍令市场偏空。正在收割的南美大豆产量料创纪录高位，对全球大豆供应增加的忧虑为市场增添了一抹愁云。巴西和阿根廷是继美国之后全球最大的玉米及大豆出口国。南美作物丰产的预期几周来一直打压CBOT玉米及大豆期货价格。
美国分析机构Informa经济公司周三称，其公司上调巴西和阿根廷玉米及大豆产量预估。Informa预计，巴西2009/10年度大豆产量为6650万吨，较1月预估增加500,000吨；阿根廷2009/10年度大豆产量在为5400万吨，较上月预估数字增加100万吨。而据美国农业部上月预估数据显示，巴西2009/10年度大豆产量预计在6500万吨，创纪录高位；阿根廷大豆产量预计在5300万吨。
南美天气有利于正在生长的大豆作物，而南美大豆作物即将上市对CBOT大豆来说是个更大的问题。市场参与者表示，中国买家开始转向巴西和南美新作大豆上，美国农业部周四公布的出口销售逊于预期加深了市场的忧虑。美国农业部公布，截至1月28日当周美国大豆出口净销售384,600吨，其中381,500吨为2009-10市场年度交割，远远低于市场预估的650,000-800,000吨。1月28日止当周出口装船为1,275,000吨，较上周减少9%，且较四周均值下滑11%。最大的目的地仍为中国，共计为865,500吨。
元月以来，随着各分析机构不断上调南美大豆产量数据，全球大豆供应量增加以及中国对美豆进口需求量降低的担忧带给豆类市场持续性的压力。银河期货分析师梁勇表示，在全球大豆供需偏空的大背景下，CBOT大豆未来一段时间恐将维持季节性下跌行情，由于大宗商品近期波动性加大，这使得豆类与周边市场的联动性更加密切。市场最关心的仍然是南美大豆最终产量的变化，未来一个月左右的时间是大豆生长的关键时期，天气变化对于大豆单产的影响至关重要。所以，在南美大豆产区未出现明显恶劣天气前，CBOT大豆将继续跟随周边市场波动，而从金融环境来看，美国的经济数据有利支持美元延续反弹行情，这将令商品市场延续弱势回调步伐。
相对于CBOT大豆而言，国内市场表现抗跌。不过，目前国内市场把关注目光放在信贷政策紧缩的预期上，这令商品市场短期承受较重的金融利空压力。梁勇表示，虽然中央一号文件向农产品的传递利多信号，但商品整体偏弱的走势令豆类忽视了政策的利好。大连大豆已跌破3800元/吨心理关口，在国储大豆收购价3740元/吨左右期价将进行反复。中国信贷收紧引发商品市场的担忧在春节前仍无法消退。而且春节假期前，商品资金以流出为主，连豆市场春节前很难形成止跌企稳的走势，预计仍将延续弱势震荡格局。
周三有消息称，中国储备粮管理总公司将在市场上销售20.84万吨中央储备大豆，一位中储粮官员称该批销售是中央储备大豆的例行轮换。市场分析师称，国储抛售大豆的行为将会使得豆类价格略有下浮，但持续打压的效果有限，后期国内大豆的走势更依赖于市场需求的有效改善。
