美元指数突破上涨，周边环境不利豆类
目前来看，不论是美元指数、原油，还是铜等大宗工业品的走势对大豆带来的更多的是利空影响。从去年12月初开始，美国经济形势好转，导致美元指数触底反弹。在市场担忧欧元区主权债务问题同时，美元指数近几日更是突破式上涨。美元指数大幅走高，显然对豆类利空。
南美大豆丰产有望，天气炒作可能落空
目前，巴西、阿根廷大豆已经全部播种完毕，而且播种面积继续刷新历史记录。不论是美国农业部，还是巴西、阿根廷国家的农业咨询机构，都预测产量数字将比上年大幅度增加，将创出历史最高水平。巴西的大豆预计产量大多在6300万—6500万吨，而阿根廷的则多在5100万—5300万吨。目前来看，能够实现这一预计的可能性非常大。巴西和阿根廷的大豆播种较为顺利，降雨和气温都维持在非常理想的状态，而且随着时间的推移，天气炒作的机会越发渺茫，庞大的供给压力将得以实现。
国内大豆及其制品供应充裕，期现弱势局面将延续
过去两年的世界性经济危机几乎丝毫没有影响我国大豆及其制品的进口和消费。在经济危机肆虐时，我国全年大豆、豆油进口继续保持增长。据海关统计，2009年全年，我国共进口大豆4260万吨，比上年增加14％；全年进口油脂816万吨，比上年增加8.4％；进口油菜籽320万吨，为创记录水平。即便不考虑金融危机对国内居民消费的影响，还按我国油脂、豆类消费前几年的增加幅度，也就是5％来算，去年的进口量、进口增幅显然大大高于消费量、消费增幅，结余部分就转化为目前庞大的库存。大豆和豆油库存数量的增加直接体现到了现货市场运行上。近几个月我国大豆进口势头不减，而随着南美大豆即将收获上市。在庞大的供给压力下，现货的弱市将会继续拖累期货市场反弹的步伐。
虽然国内外、期现货豆类市场均利空弥漫，但我们应该注意到目前大豆交割标的物是国产非转基因大豆，而我国去年大豆不但减产而且品质下降。由于政府也对国产大豆进行保护性托市收储，这将在一定程度上封杀大豆的下跌空间。
