当前期价是对供给充裕利空的回应
市场目前关心的焦点集中在南美大豆的产量上。目前巴西大豆已经开始收割,预计2月份将有更多巴西大豆进入市场,预计大豆销售自3月初起将加快步伐。巴西植物油行业协会曾预估巴西2009/2010年度大豆产量为6340万吨；布宜诺斯艾利斯谷物交易所在其周度作物报告中称，阿根廷2009/2010年度大豆产量预期将达到5100万吨，创纪录新高；油世界预估2009/2010年度的全球大豆产量将增至2.5209亿吨,远高于上年度2.1207亿吨的产量。基本上，本年度供给偏大的格局不会动摇，这是当前市场一个比较大的利空，也是豆类、油脂品种近期低迷不振的重要因素之一。不过这种利空已经体现在当前的价格上，基本已被市场所消化。随着后期担忧情绪逐渐淡化，资金将会重新关注油脂品种。
工业需求增加，对价格形成支撑
《油世界》预计2010年美国生物柴油产量为210万吨，增加30万吨；巴西生物柴油产量为200万吨，增加60万吨；阿根廷生物柴油产量为160万吨，增加40万吨。生物柴油世界产量和消费增加较快，使得植物油脂在工业中的占比和消费增加，对后期库存消减与价格走势形成利好。
压榨利润压缩，油厂开工意愿下滑
受近期进口量较大、国际油价大跌以及多次爆发猪病影响，饲料需求低迷，油、粕价格出现较大下滑，中国大豆压榨企业利润率数月以来首次跌破保本线。受此影响，东北地区油厂整体开工意愿回落，前期为争取政府补贴而加大开工率的油厂也纷纷停产。国内豆油短期供给回落，将为油脂价格带来短暂支撑。
近段时间以来，豆油、棕榈油走势受到商品市场整体环境影响，多头信心遭到严重打压。但总体而讲，目前商品市场大幅回调，更多的是对前期涨幅过大品种进行修正。而自去年反弹以来，油脂上涨空间有限，此轮调整有错杀之嫌，目前比价优势较为明显。今年国内大环境仍是以通胀为主基调，整体做多意愿相对浓厚，在恐慌情绪逐步缓解后，后市油脂将迎来战略做多的机会。
