紧缩政策或接踵而至
毫无疑问，本轮全球商品市场的暴跌源于中国紧缩的信贷政策。自月初我国央行宣布提高存款准备金率后，国内的期市便出现了疯狂的震荡，期价大幅杀跌，而受中国因素影响较大的原油也应声回落。由于上调准备金率的幅度大于预期，这给本来就在历史高位附近的商品价格带来了较大的压力，不少投资者认为，这是中国政府开始紧缩信贷的信号，进而开始看空商品市场。
中国信贷政策的打击还没结束，新的猜想再次袭来。
本周三，美联储利率会议虽然给出了市场预期的结果——维持利率不变，但是在会后的声明以及对利率的态度上的变化，引发了美国可能会早于预期加息的猜想。当天商品市场再遭重创，前期相对坚挺的金属也不能幸免，LME期铜价格重挫330美元/吨，跌幅高达4.48%，创出2009年4月以来的最大单日跌幅。可以说，当前整个商品市场的基本面正在开始转变。
受美股重挫拖累
即便是货币市场出现了一定的利空打压，1月上旬以来美股的走势还是较为乐观，道指在1月19日还创下了本轮反弹的新高，这给了原油短暂的支撑。然而，对美国市场冲击最大的则是奥巴马政府的银行政策。美国总统奥巴马上周四宣布，美国政府将制定有效措施，加强对大金融机构的监管，限制其规模和高风险交易。该规定还拟禁止华尔街巨头拥有、投资对冲基金和私募股权公司，以及提供顾问服务等。
此消息一出，美国三大股指全面重挫，道指甚至连万点也将不保。由于股市的拖累，投资者的信心再次遭受重创，因此近几个交易日原油价格仍在走低。
需求继续低迷
再回归原油的基本面来看，近期也出现了需求持续低迷的困扰。本周，万事达卡旗下的数据研究机构发布的数据显示，截至1月22日当周，美国零售汽油日均需求较上周减少0.4%或38000桶。而IEA首席经济学家Fatih Birol周四表示，发达工业国家的原油需求将永远不会恢复到2006年和2007年的水平，因为节能型汽车的推出将改变部分能源消费结构。
商品市场的整体走熊和原油自身需求的减弱，对近期的原油来说可谓屋漏偏逢连夜雨。而随着另一大重要因素美元指数的持续反弹，原油价格短期内可能还将继续承压，期价仍有再次探底的可能。
