中国大豆进口量创新高后期进口需求减缓
中国海关总署1月10日公布初步统计数据显示，中国2009年12月大豆进口量为478万吨，大幅高于11月的289万吨；2009年1至12月累计进口量为4255万吨，较08年同期同比增加13.7%。因进口大豆的集中到港，目前我国港口大豆货源充足，库存压力巨大。中国商务部进口信息显示，09年12月我国进口大豆实际到港524.83万吨，20101年1月预报到港332.88万吨。在国内油脂油料需求增长较为稳定的情况下，高企的大豆进口量意味着中国后期采购需求将会减弱或向后推移。作为全球最大的大豆消费国，其采购力的下降对全球最大卖家美国来说将是严重的打击。
南美大豆丰产预期强烈抢夺美国"饭碗"
作为全球重要的大豆供应国，巴西及阿根廷目前产区作物丰产预期强烈。巴西国家商品供应公司（Conab）在最新的报告中将大豆产量预测数据从早先的6460万吨上调到了6520万吨。阿根廷方面，受近期降雨的影响，大豆作物长势良好，布宜诺斯艾利斯州地区的大豆作物已开始进入花期。美国农业部称，2010年阿根廷和巴西大豆产量可能达到1.16亿吨，比上年增长30%。随着南美新豆上市高峰期的临近，国际买家将会"掉转船头"更换买家，美国大豆的市场份额将会逐渐被南美市场占领，下跌风险日益加剧。
美豆下跌风险加大或影响国内油粕行情
作为国内开放度较高的品种，国内大豆市场与外盘的联动性非常之高。美豆下跌必将会对国内大豆期市造成影响，但在国家临储大豆收购政策的支撑下，大豆现货市场价格受期货市场影响产生波动机率较小。但其下游产品豆油及豆粕或将难以幸免，国内外期市的联动对其影响将会明显。且根据以往行情表现来看，油粕期货市场的波动在极短的时间之内就会波及现货市场。在后期的市场中，我们需要密切关注油粕市场行情变化，警惕美豆走势调整对其产生的不利带动。
中国采购需求的减弱，再加上竞争对手的日益逼近，美豆市场可谓"雪上加霜"，前景走势难以乐观，下跌风险不断加大。
