郑州粮食批发市场发布中国粮油市场2009年12月分析报告指出，12月份，大豆进口数量大增，加之到港成本下降，进口大豆港口分销价有所回落；2009年大豆临时收储政策起动，国产大豆收购价稳步上涨。12月三等大豆全国平均价为3,753元/吨，与11月相比上涨1.43%。
一、基本面和通胀预期共同作用CBOT宽幅震荡
12月，CBOT大豆主力合约突破8月高点，但冲击6月份的年内高点失败，延续了2009年CBOT大豆主力合约箱体运动的走势。主要是南美大豆丰产预期使基金避险意识增强，加之受美元走强的影响，投机基金大量减持多单，净多单持有量一举降到两个月前的水平。后期，一方面经济恢复增长、资金流动性增强、大宗商品价格底部提升等一系列因素推动包括大豆在内的农产品价格向上；另一方面南美大豆丰产形成的供给压力依然存在，不利于基金在大豆市场上增加投入。预计2010年第一季度CBOT大豆主力合约仍维持箱体运动走势。
二、收购主体多元化推动国产大豆价格稳步向上
12月，油厂收购态度积极，东北地区国产大豆收购价格总体稳步向上，部分地区突破国家指导价。一是政策支持，对符合规定的大豆压榨企业收购、加工的大豆进行一定度补贴，降低企业压榨成本；二是12月多数时间油厂加工处于赢利状态，如果享受补贴则利润较为丰厚。后期预计国产大豆收购价将较为稳定。一是受农民及中间环节惜售影响，大豆价格受到支撑；二是进口大豆到港成本比黑龙江大豆价格高50-170元/吨，参与托市收购的油厂存在160元/吨的加工补贴，国产大豆存在成本优势；三是如油厂超过指导价进行收购，则不再享受补贴，因此指导价即是托市价，也有稳定市场的作用。
三、油厂开工率提高豆粕供应量增加价格稳中有跌
12月，国内豆粕价格稳中有跌，不过仍在在年内高位区间运行，整体呈南强北方弱态势。一是沿海地区进口大豆到港量上升，油厂处于正常开工状态，豆粕供应偏紧局面改善，油厂降价销售意愿增强；二是新豆集中上市，东北地区油厂开工率提高，豆粕供应量增加；三是本月外盘及大连盘豆粕期价出现较深幅度回调，市场观望心理增强，需求方采购放缓。不过在春节前，国内豆粕价格仍较坚挺，如期盘出现明显上升还有随盘上涨可能。一是油厂前期签订了一部分预售合同，油厂豆粕库存上升比较缓慢，豆粕现货价格受到支撑；二是春节前是饲料需求的旺季，畜禽处于出栏前的育肥阶段，对饲料需求量大，从往年情况来看，春节假期之前饲料企业还会采购一部分豆粕充实库存。
四、压榨利润下降进口大豆港口分销价有所回落
12月，进口大豆港口分销价稳中有降。一是12月进口大豆到货量大幅增加，前期沿海地区大豆供应偏紧的局面正在发生改变，导致价格不断回落；二是进口大豆到港成本整体有所下降；三是12月豆油、豆粕价格均有不同程度的回落，进口大豆压榨利润下降，需求放缓。后期预计进口大豆港口分销价仍将较为稳定，如外盘上涨则有随盘回升可能。
