1月7日,国内期货市场遭遇系统性风险,三大期货交易所二十余个品种几无幸免:大商所豆类品种在上午10点后便大幅下挫,盘中一度触及跌停,最终豆粕、豆油与豆一、豆二主力合约分别以2.29％、2.92％、2.32％和2.82%的跌幅收盘。
“棕榈油主力合约1009盘中也触及5％的跌停,虽然随后打开,但当天收盘也下跌了3.59％。”上述期货私募人士表示。
大商所农产品颓势迅速在国内各期货交易所蔓延,开局良好的上期所有色金属品种被迅速打破,沪铜主力1004在每吨63450元的价格下拉至每吨60510元,最终以0.37％的跌幅收盘于61170元/吨;而沪铝、沪锌也均经历了类似高开低走的命运。
“郑商所的品种也是应声而跌,就连A股市场也受到了影响。”一位分析人士表示,午盘过后,A股市场一路下滑,上证综指全天下跌了1.89％,收于3192.78点;而深圳成指更是下挫2.00％,收于13235.5点。早盘强势尽显的有色也不得不收缩涨幅,而农林指数则下跌2.24%.
资金恐慌性撤出
7日商品暴跌的缘由,各方说法不一。
“可以肯定的是,与美元指数并不相干,而与外盘期货整体走势的关系也不太大。”上海中期分析师关向峰告诉记者。
盘面显示,在国内期市暴跌之时,美元指数只是微幅上扬,幅度未超0.2％。不过,在外盘品种中,虽然芝加哥期货交易所及纽约金属商品期货交易所的期货合约于北京时间9:30左右出现大幅下跌,但跌幅并不像中国的期市大。
“我觉得是之前商品涨得太猛了,国内主力在6日的大幅拉升,在7日借机出货,暴跌源于多头平仓获利了结。”弘业期货分析师朱德辉向记者表示。
这一说法在部分业内人士中获得认可。
“从技术面角度来看,目前的回调非常合理。”华安期货投资部总经理陈一峰表示,“商品市场跨年度行情走势凶猛,这超出了大多数投资者的意料,说实话,这样的上涨并不正常,早晚会出问题。”
“现在的市场反应已证明了这一点,今天整个市场都陷入了恐慌之中。”陈一峰说。
然而有业内人士认为,7日的大跌,颇有2008年金融危机时崩盘的影子,简单的冲高回落、获利回吐并不能解释整个市场下跌的系统性现象。
“所有品种的多头都在获利回吐？哪有这么巧的事?”该业内人士质疑。
上海中期研究部总经理蔡洛益表示,7日央行的举动正触发投资者敏感的神经。
据悉,周四央行发行了3个月期央票,发行量为600亿元,较上周增加450亿元,发行利率为1.3684%,较上周上涨4.04bp;此外,央行还进行了91天正回购操作,交易量为300亿元,较上周增加200亿元,中标利率为1.36%,较上周上涨3bp。
“这些举措让投资者感到是否存在2010年收缩流动性的可能。”蔡洛益表示,“期市和股市的联动大跌,都充分说明了这一点。”
而关向峰则补充道,目前国内期货市场内存在诸多后入市资金,“这些资金大多跟风,一有风吹草动就会恐慌性撤出,之前期市的强劲上升与大量资金涌入有关,现在资金撤了,下跌属正常。”
而一期货操盘手则悲观地表示,今年商品市场将难现2009年的盛世,“今天只是第一个信号,在头部振荡后,或许本轮牛市就此结束。”
豆类领跌
值得一提的是,本次引领商品大跌的是平日并不显山露水的农产品品种。
“农产品成为带头大哥有点奇怪,因为之前的上涨,有色品种是最显眼的,农产品中除了白糖，其他相比而言涨得都算一般。”一业内人士表示。
“美国市场的大豆也出现了较大跌幅,国内与国际豆市互动明显。”关向峰表示。“与国内相同,美国的大豆现货库存也存在压力。”
而朱德辉向记者表示,国内豆类产品的大跌或与浙江系资金于7日抽逃相关。
“近期浙江系资金与中粮在豆类上你争我夺,浙江系做多,中粮套保做空。”朱德辉介绍。
以豆油主力合约1009为例,7日该合约主力多头浙江永安期货在多头上大幅减仓7859手,但仍以17142手多单排名多头第一。
与此相对的是,中粮系在空头榜占有重要席位,其中中粮期货以49101手空单排名空头第一,而中粮集团以35700手空单排名第四。
“不仅在豆油上,由于套保需求,中粮在豆粕、大豆上也大做空单,而浙江系资金却对着干,不仅仅是永安,还包括浙江天马、浙江大地,都在不同品种合约上建立多头。”上述业内人士表示。
朱德辉表示,中粮系的空单量实在太大,而目前豆类产品库存也居高不下,“中粮的套保空单压力不小,多头不愿接现货,所以选择平仓离场。”
而一位不愿透露姓名的分析师向记者透露,浙江系资金与中粮系在农产品上的多空大战屡见不鲜。“浙江系资金选择农产品有两点原因,一是中国的农产品不像有色金属那般易受外盘影响,受国内政策影响多;二是农产品走势趋势性不明显,涨涨跌跌,庄家最喜欢这样的品种。”
据其介绍,中粮与浙江系资金的对决多以中粮系获胜为结局。“中粮对现货的了解及其背景,远非一个省的游资所能企及。”
然而,有分析师透露,浙系资金的撤离或另有隐情。
“一方面是央行的政策令敏感的游资草木皆兵,另外,期货保证金监管中心准备查大户资金,一些大资金正闻风而逃。”招商期货分析师詹志红告诉记者。
此言并非空穴来风。据一位浙江投资者告诉记者,“今日诸多浙系资金选择平仓,主要原因是听说要查资金,总要暂时先躲一下吧。”
