美元出现反弹迹象
受澳元连续加息和欧洲央行考虑收紧货币的言论影响，美元指数在去年11月份加速完成了筑底过程。在迪拜信用危机和欧洲部分国家信用评价下调的激励下，美元再次受到市场追捧并从12月初的74点一线突然发力，在3周内最高反弹至78.13。目前美元在77—78一线盘整。从美国经济复苏的进程看，PMI及道指等领先指标都已进入增长轨道，宏观经济上唯一悬而未决的是失业率问题。美国劳工部公布的最新消息显示，美国初次申请失业救济人数的4周均值降至467500人，连续第15周下降。还有其他的一些经济数据都表明美国的经济复苏要强于欧洲和日本，因此美元的走强有其内在原因。美元指数短期的调整正好为未来的上升空间打下了基础。因此，投资者不得不关注美元升值对大宗商品市场价格上涨的负面影响。前期，原油和黄金经过美元“洗礼”，价格跌幅均已超过10％。随后，豆类期货又成为美元利空影响的重灾区。在美元完成盘整再度走强之时，大宗商品再次面临压力。
新季油料预期增产
据美国农业部最新消息，截止到去年12月24日当周，美国大豆出口检验量为5191.5万蒲式耳，前一周修正后为3372.9万蒲式耳，较初值增加了381.6万蒲式耳。2009/2010作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为6.97亿蒲式耳，2008/2009年度同期为4.96亿蒲式耳。而美国大豆出口量大幅提高的主要原因就是来自中国的进口需求。据国家统计局数据，2009年前11个月中国共进口大豆3776.58万吨，已经超过2008年全年的大豆进口量。中国商务部还调高了国内12月份进口大豆预估至458万吨。照此预估计算，2009年中国大豆进口量将达到4238.58万吨，较2008年增加491.2万吨。大豆的强劲需求推动了豆类期货价格上扬，国内豆油销售终端价格上调更令其期货走势表现不俗。
与大豆需求大幅提高相对应的是2009/2010年度南美大豆产量预期的提高。《油世界》预计2010年初南美大豆产量可能达到1.23亿吨，相比之下，上年为9700万吨，完全能弥补2008/2009年度的结转库存降幅。另外，2009年中国政府实施新的大豆收储计划，在流通企业的参与下，国内大豆将直接进入市场流通。充裕的油料供应不仅给大豆期货带来压力，也对豆油期货形成重大利空。
最后，从技术上看，旗型形态容易演变成其他形态，但需要基本面因素或者炒作题材的配合。短期内，基本面因素之中变数较大是南美大豆的单产。考虑到巴西大豆已经开始提前收割，产量难有实质性改变，这就决定了豆油期货短期内将保持振荡格局。但从长期看，全球经济继续复苏是大概率事件，因而将加剧豆油需求的刚性增长，豆油期货后市上涨的可能性较大。
