一、09年市场回顾
1、国内外豆油期货市场
无论内外盘，09年豆油走势大致可以分为四个时期：震荡整理期（1-3月）、价值回归期（4-6月）、震荡盘跌期（7-9月）和再度上涨期（10-12月）。大连豆油目前年内最高8198元/吨，年内最低5788元/吨，全年波动幅度达到41.64%,成交和持仓一度创出历史新高。
第一阶段：金融危机尾声，豆油震荡筑底（2009年1月至3月）。2009年之初，油脂延续了自08年10月以来的筑底行情，其间虽然有因元旦、春节消费带来的小幅走高，但是受制于宏观经济压力和市场尚存的恐慌情绪，油脂价格维持低位震荡。在这一阶段，市场多空分歧依然存在，但油脂难再深跌逐渐成为了市场的共识。
第二阶段：基本面利好推高，豆油价值回归（2009年4月至6月）。2009年3月开始，随着前期救市政策和主产国如马来西亚去库存化逐渐见效，同时，受南美干旱造成大豆大规模减产影响，在棕榈油的引领下，豆油开始价值回归之路。这一阶段，豆油反弹幅度大概达到了30%左右水平。但是，受制于市场对于油脂后市的看淡而油厂挺粕思想，油脂的反弹弱于其它品种。
第三阶段：消费持续疲软，豆油震荡盘跌（2009年7月至9月）。由于国庆、中秋的两节并没有拉动国内油脂消费市场，油厂对于挺价油脂热情度也不高，豆油开始对前期涨幅的深度调整，回调幅度达到了二季度涨幅的50%左右水平。在本轮调整中，9月走出了一波单边下跌的行情，相对而言，外盘豆油不如国内激烈。
第四阶段：消费与通胀预期，豆油再度上涨（2008年10月至12月）。经济数据逐渐向好之后，原油开始走高，一度达到82美元/桶的年度高点，通胀预期再起，自菜油开始，油脂出现了一轮强势上涨行情，豆油一再刷新年内高点，最高接近8200元/吨；之后，在美元反弹和国家宏观调控的压力下，豆油从12月中旬开始，对前期涨幅进行调整，预计调整期将延续至2010年初。
2、国内油脂现货市场
09年油脂的行情，出现了这样一个现象的现象：小油脂引领行情出现先涨并盘桓高位近一个月，之后，在大油脂的加入下，油脂价格才出现了普涨。在这个环节，花生油、棉籽油发挥了重要作用。可以想见的是，这种态势，在未来还将再度出现。
而从现货-期货的历史传导情况来看（以上涨为例），一般是由期货开始，持续上涨一段时间后传导到散油，散油提价达到一定时间或者一定幅度后，小包装涨价，终端超市开始提价，可以说，小包装作为现货市场产业链的终端，本身就存在价格传导的滞后性，当价格传导至此，往往进入阶段性涨势的尾声，同时，小包装的涨价，也较容易引起社会的关注度，容易影响未来价格的上涨。
