CBOT大豆价格上涨至近5个月来的新高，并呈现出继续上涨的态势，这将极大地推动国内豆类市场价格的上涨，且国内豆粕利多因素凸现也将继续推动国内豆粕价格上涨，豆粕很可能成为豆类市场的领涨品种。
第一，多重利多因素将继续助推CBOT大豆价格上涨。目前来看，CBOT大豆利空基本消化，因为美国农业部的11月供需报告继续大幅上调美豆单产和期末库存并没有给市场带来大的打压，相反则出现了不跌反涨的态势。另外，从美豆走势来看，美国大豆三次下探900美分，但每次下探之后即被迅速拉升，这显示出900美分是CBOT大豆价格的一个阶段底部。因此，在利空基本消化且底部基本确定的情况下，CBOT大豆在后期的整体方向将是上涨的。而当前会继续助推CBOT大豆价格继续上涨的因素是：美国在当前及未来四个月将成为全球大豆的主要供应源，而在中国大豆需求强劲而南美大豆预期未上市的情况下，美国大豆很可能因此坐地起价。
而从近年大豆价格走势看，CBOT大豆价格呈现出季节性上涨规律，即在当年10月至次年3月，CBOT大豆价格会稳步走高。
第二，进口成本提高对国内豆粕影响最大。因为CBOT大豆价格继续走强将直接提高国内大豆价格的进口成本，如果CBOT大豆价格上涨至1100美分，则国内进口成本将升至4100元/吨。
进口成本的提高将使国内豆类市场出现整体性上涨，大豆进口成本提高对国内豆粕价格的影响最大，因为在大豆压榨之后的产品中，豆粕占到78.5%，而豆油仅为18.5%。
第三，豆粕的基本面要好于大豆和豆油。首先，豆粕的高蛋白含量以及其营养价值的稳定性决定了其他杂粕对豆粕的替代性较弱，同时由于豆粕的可储存期相对大豆、豆油明显偏短，这使得国家不会向大豆、豆油一样储备大量的豆粕，因此，豆粕的供应是完全市场化。
其次，全球豆粕的库存消费比仅为2.95%，明显低于大豆、豆油的库存消费比。而由于国内豆粕的消费量增长速度要明显快于产量增长速度，使得国内豆粕的库存维持在极低的水平；而国内大豆、豆油的库存消费比则在近年有了明显的提高。
可见，无论是国内豆粕还是国外豆粕的供应都处于相对紧张的一种状态，而一旦豆粕受到停机及进口大豆到港不及时以及节日备货等的影响，价格往往会出现大幅度拉升。另外，今年年初，国家发改委发布了《防止生猪价格过度下跌调控预案》，这对国内生猪养殖业的健康稳定发展有积极的推动作用。从数据上看，2009年国内的生猪产量较2008年增长了4.84%。生猪养殖的稳步增长将对国内豆粕的消费带来明显的拉动。
第四，从技术上看当前国内豆粕仍处于小C浪反弹之中。这次反弹很可能突破6月份的反弹高点3200而继续上涨至3400一线。
综上所述，我们认为豆粕在后期将比大豆、豆油更具上涨潜力，因此，操作上以豆粕909合约为例，投资者可在2950一线买入，止损位设在2860一线，第一目标位3100，第二目标位3200。
