天气题材转向南美，干旱短期利多
近一两周，美国中西部大豆产区良好的天气利于新作大豆的收割，据统计，截至11月8日，大豆收割率75%,虽然较往年进度仍显缓慢，但已经较前一周的51%有了明显的提高，预期本周公布的数据可能达到90%以上，也即今年的美豆收割已基本完成，美国的天气题材也将随之过去。然而，此时也恰逢南美大豆播种，天气炒作将转向南美。目前，巴西大豆播种接近一半，天气情况较为良好，未影响其可能大幅增产的格局，但是阿根廷的天气情况却不甚理想，干旱再次出现影响其播种，加之优质种子供应不足，《油世界》下调2010年阿根廷大豆产量200万吨，至5000万吨。阿根廷天气短期对市场产生利多作用。
需求因素将主导市场，价格或受到持续性支撑
在美国天气炒作过后，市场的焦点将逐渐转移到需求上来，包括美豆出口、压榨需求以及中国的压榨需求。据悉，美豆的出口一直保持旺盛。最新美国农业部（USDA）公布的截至11月5日的周度出口销售报告显示，当周美国2009/2010年度大豆净出口127.25万吨，较前一周显著提高，较前四周平均水平提高82%.美国2009/2010年度大豆累计出口2468.18万吨，增长幅度为58%.而全美油籽压榨商协会（NOPA）即将公布10月压榨报告，市场预期压榨需求将上升。
中国对于大豆的需求主要以压榨需求为主，东北主产区由于政府收储的介入，油厂代表性不强，而沿海压榨主要以进口豆为主，预期后两个月大豆进口量将大幅增加，油厂将大面积开工，大豆的需求将增加。而年末是大豆压榨产品油粕的季节性旺季，这也将增加大豆的需求。
收储政策即将出台，资金似有出逃迹象
政府已经承诺今年将继续收储新豆，市场传言正式文件可能在本月中旬出台，收储价3740元/吨，较去年上涨40元/吨。收储政策使得豆农持豆观望，等待价格的上涨，市场交易旺季不旺，油厂收豆困难，这也是近来大连大豆价格较为强势的原因，收储政策对大豆价格形成长期影响，价格下跌困难。
跟踪美豆期货、连豆期货的资金情况，我们发现，资金似有出逃迹象。根据CFTC报告显示，截至11月9日当周，基金减持大豆多单9121手，同时增持空单4877手，基金净多单由前周的91472手减至上周的77474手。而国内大豆期货目前持仓近27万手，近来有小幅减仓的迹象，但是资金总量变化不大。做多资金的出逃主要是因为前期利多题材的炒作渐趋淡化，市场处于消息的相对真空期，短期的获利了结。
综上所述，市场的主导因素逐渐在转向需求，而预期需求的旺盛将推动大豆价格上涨，还有南美短期的天气利多以及国储价格的底部支撑，后期大豆价格或将呈现趋势性上涨。
