近期国内豆粕现货市场行情窄幅波动

     近期，国内豆粕现货行情持续窄幅波动，来自远期大豆到港的供应压力不断影响市场各方心态，但受到部分地区油厂停机限产的影响，豆粕现货整体供应偏紧态势仍未明显缓解，再加上终端饲料企业整体库存水平不高，中间商手中货源也相对有限，因而在上周美盘豆价振荡中寻求突破，也提振了国内采购主体的询价热情，不过对于豆粕现货后期走势，多数仍未改看空预期；截至上周五（11月13日），沿海油厂普通蛋白豆粕现货报价集中在3550元/吨附近，而远期合同预售价格最低则达到过3300元/吨，终端市场在偏低价位不妨加大库存采购水平，谨防11月底之前行情波动所带来的市场风险；而外盘大豆市场，在天气炒作行将结束之际，又将注意力转移向市场需求，上周四，美豆就是受潜在需求旺盛的影响而大幅上涨，值得关注。具体情况分析如下：

    国内豆粕现货市场：

    进入11月份以来，各地饲料需求仍处于温和回升态势之中，但是来自远期大豆到货的压力仍在左右豆粕现货供需双方的交投心态，部分大豆油厂预售11月中旬后以及12月份而合同价格明显偏低于目前的现货报价，两者价差高达200元/吨-250元/吨，而正是由于相对利润空间较大，因此现阶段各地油厂出货的意愿依然较强。不过终端市场整体库存水平也相对有限（多数备至11月中旬之前），不过由于中间商手中货源不多，以及部分地区油厂囤货吃紧，因而刺激了一部分饲料企业询价数量的增加，接近周末时分，一些油厂反馈称询盘量明显放大，现货市场供不应求。据一些贸易商称，现阶段养殖企业自配料用量大幅上升，明显超过饲料企业的豆粕用量，再加上采购方整体囤货有限，因此预计11月20日前后市场将迎来一波采购高峰。另外，上周以来北方地区大范围降雪天气，对高速汽运造成一定影响，也影响到了经销商和饲养企业的提货进度，值得关注。

    尽管11月份到货量将会较10月份明显增加，但当前仍然处于停机或者说是有计划停机的大豆油厂仍不乏少数，其中华东来宝、嘉基和泰州工厂仍处于停机状态中，而山东沿海地区多数工厂有停机一周的计划，所以从豆粕现货供应上来说，市场尚未感受到来自大豆到货量放大的压力。不过预计12月份之后大豆供需形势将向宽松状态发展，最新市场预计12月、1月的到港量大概在470万吨和450万吨；并且预期到港的进口大豆成本普遍相对偏低，由此也施压国内市场各方对于豆粕现货后期走势普遍看空。

    国际大豆市场：

    上周以来，CBOT大豆市场的基本面因素仍在发挥主导作用，在天气市行将进入尾声的背景下，美豆出口需求强劲及豆粕加工需求预期增加则进一步刺激市场投机买盘，美盘豆价收盘上涨，创下了一周来的最高，抵抗了来自外围市场的利空压力。另外玉米/大豆套利解仓交易特征显著，中国持续进口、美豆收割完70%多之后的季节性上涨趋势及玉米展开收割为市场卖玉米、买大豆套利敞开通道；不过市场仍对三角洲地区大豆单产降低表示担忧，加上南美大豆种植面积和初期生长状况存在不确定性，鼓励交易商增添期价风险升水。

    另外南美大豆产区的种植天气也不容忽视，巴西南北两重天，北部干旱严重，南部过于潮湿，会引发锈菌病，将影响种植；而今年南美的玻利维亚和巴拉圭旱情非常严重，旱情已经扩展到乌拉圭和智利，这些国家大豆的种植面积也不容忽视，有专家预期今年南美干旱会严重影响作物的生长，这也是未来美豆可能炒作的一个关键点。