而对于豆类品种而言，美豆丰产压力无疑还是压制期价上行动能的主要因素。但随着而来的是，任何影响美豆丰产的消息都可能给美豆有力支撑，在上两周大多数时间里，笔者关注到美豆主产区的降雨延误了本来生长、成熟期就推后的大豆收割进程。截止到18日，USDA作物生长报告显示，美豆的收割率只有30%，而2008年同期为64%，5年均值为72%。延误的收割进度导致出口装船大豆受阻，短期导致期价上行。
除了这两个影响豆价的重大因素外，另一个重要因素即是国家的大豆临储收购价格的实施。最近的豆价对这部分利多因素已经有所反映，本文将着重分析大豆集中上市前，大豆临储收购政策对期价的影响。
一、国家2009/10年度继续出台临储收购政策，对市场构成实质性利好
10月12日，国务院常务会议决定，将2010年中国小麦各品种最低收购价每斤再提高0.03元，同时继续实施玉米、大豆、油菜临时收储政策。此次最低收购价再度提高及公布的时间的再度提前，表明国家对于粮食问题依旧极其重视，虽然对于大豆及油脂品种来说，大豆的定价权并不在中国，但收储后拥有相当数量的大豆储备可以保证对大豆价格有适当的调控工具。
二、临储收购政策的持续性保证了后期临储顺价销售的可行性
近日，国家已经安排黑龙江省150万吨临时储备大豆定向销售给大豆加工企业，支持其开工生产。目前，国家已正式下发文件，下达计划，指示各地要抓好落实。主要内容是对于可以享受定向销售企业只要交纳100元/吨的保证金后，就可与地方粮食局签订购销合同，企业将在4个月内，从离自己相对比较近的粮库购买并支付货款，而补贴标准是210元/吨。这样年底前这部分大豆将全部流向市场。市场预测新年度收购价格较2008年可能有所提高，理由是从国家对于小麦、油菜等农产品的提高补贴情况来看，为保证粮食丰产年豆农种植积极性，国家在2008年1.85元/斤的基础上提高收购价格也是有可能的，虽然这间接的补贴了美国农民和贸易商。
三、市场对于国储收购已经充分消化，消息公布之日即是利多出尽之时
从近期的连豆走势上我们不难看出，市场已经对国储可能提高大豆收购价格的消息有所反映。连豆近期的基本面很难支持盘面走势，21日国储拍卖50万吨大豆，成交仅1,800吨，成交价格3,750元/吨。表明新豆上市开始，油厂、贸易商加紧收购新豆，而拍卖价格显然无法吸引各需求主体的积极性。外围市场火爆加上对于后期提高新豆收购价格的预期已促使豆一主力合约上冲至3,770附近高位。而月末前后，收储细则出台，一旦消息公布，利多出尽之日如果基本面或者外围市场没有重大利好，期价暂时回落整理通道将在所难免。
总体而言，现在谈大豆涨势结束为时尚早，油厂担心大豆收储价格下调而谨慎入市收购，最重要的是豆农对新豆收购价格提高预期强烈，影响了新豆入市的数量。由于国家相关部门已经明确了2009年将继续实行临时收购政策保护大豆产业以及农民利益，连豆期价已经对国储收购政策提前做出了反映；同时，CBOT大豆已经基本探明底部运行区间，990美分有较强支撑，预计外强内弱走势将随着国储收购价格以及收购数量的确定而有所改变。
