首先我们来看看全球市场整体的供应情况，市场的两大利空因素主要集中在国储将近700万吨的大豆库存以及2009/2010年度美国大豆产量为32.45亿蒲式耳的预估数据上，但是今年黑龙江产区大豆实际种植面积下降和年中过多的降雨令大豆产量面临缩减值得关注。随着10月份的到来，美豆也将逐步上市加之美豆大部分以出口为主，出于本国利益的需求考虑，不排除美国农业部后期通过不断修正大豆总产预估值，为美豆期价真正止跌企稳扫清障碍。
其次我们可以看到9月16日国内沿海地区蛋白质含量在43％以上的豆粕现货价格维持在3350元/吨—3560元/吨，而豆粕0911这张交割月合约收盘价格为3233元/吨，期现价差达117—327元/吨，现货价格与豆粕主力合约价格比较，期现价差则高达560—614元/吨，期现价差过大将限制期货价格进一步下跌的空间。另一方面，由于沿海压榨厂因油脂胀库以及大豆到货量偏低等因素的影响，纷纷降低开工率甚至开始停机检修设备，使得目前市场豆粕现货供应不断收紧，现货价格的坚挺对豆粕期价又提供了支撑。
近期生猪价格已连续十几周上涨，鸡蛋价格也处在快速上涨过程中，由此预期下半年养殖市场依旧会取得稳步的发展。从目前的母猪的存栏比例来看，已经达到10％左右，超过8％的平衡比率，这使得后期存栏量继续上升成为可能。而豆粕有不易保存的特点，饲料厂的豆粕库存一般较低，若后市豆粕价格继续呈现恢复性上涨，在买涨不买跌的心理影响下不排除饲料厂加大豆粕的采购量，而这种需求又将反过来刺激价格进一步走高。
最后从技术上看，豆粕1005合约9月14日的长下影线K线预示着期价在前期低点2650元/吨一带获得良好支撑，KDJ指标也在接近超卖区域发出做多信号，然而从持仓上来看，以中粮系为主要代表的空方依旧强大，多头尚未出现明显增仓情况，因此预计短期豆粕价格在走高过程中或有反复，但中期上涨行情依旧值得期待。
