USDA报告大豆数据呈中性、玉米影响轻微利多
基金总持仓连续两周增加，基金持仓结构进入底部区域
油厂去库存化明显，库存仍旧偏大
美豆生长维持理想天气，豆类期货仍承压
远期成本贴水，压制近期豆类期货价格
一周市场回顾
美豆市场：受制于近期天气状况良好，虽然美元本周出现破位走势，但依然难以扭转美豆丰产所带来的冲击。9月11日农业部报告基本与市场预期一致，调高了美豆09/10年度产量，在此冲击下，美豆周末出现加速下跌。截至9月11日，美豆指数较上周跌1.83%，美粕指数跌2.5%；
国内市场：近期东北产区气温出现不利变化，但在临储大豆无法放量拍出及美豆期价走势疲软的情况下，连豆一本周虽然出现反弹，但反弹力度和空间较弱。连豆一主力合约a1005本周小幅上涨。豆粕在近期供应量偏大的压制下，本周主力m1005跌0.44%。具体交易数据见下表；
市场影响因素分析
(1) USDA报告大豆数据呈中性、玉米影响轻微利多
据美国农业部(USDA)9月11日周五早晨公布的最新月度报告，预计美国2009/10年度大豆产量为32.45亿蒲式耳，低于市场预测的32.56亿蒲式耳均值(预测区间为31.86亿-33.09亿蒲)；预计美国2009/10年度大豆结转库存为2.2亿蒲，低于市场预测的2.26亿蒲均值(预测区间1.78亿-3.04亿蒲)。
此外，本次报告预计美国2009/10年度玉米产量为129.54亿蒲式耳，高于市场预测的129.32亿蒲式耳均值(预测区间126.97亿-131.27亿蒲)；预计美国2009/10年度玉米结转库存为16.35亿蒲，低于市场预测的17.68亿蒲均值(预测区间15.57亿-19.89亿蒲)；
(2) 基金总持仓连续两周增加，基金持仓结构进入底部区域
截至9月8日当周，基金在豆类期货上大幅减持多单，剔除指数基金影响，美豆、美豆油基金总持仓连续两周出现增长，但观察基金套利头寸仍未出现明显变化，显示基金对当前期价仍存下跌忧虑。从基金持仓结构来看，在美豆类期货经历连续下调后，美豆、美豆油基金持仓结构进一步下降，目前已进入底部区域，美豆期价未来两周或将迎来拐点，后期仍需关注总持仓、套利头寸的变化，一但随着期价反弹，并伴随着总持仓增加和基金套利头寸增加，反弹高度方可期，否则，难以扭转目前困境。详细数据见下表、图；
(3) 油厂去库存化明显，库存仍旧偏大
由于距离新豆上市日益临近，前期高价进口大豆国内港口库存较高。油厂8月、9月份进口量较前期大幅减少，消耗库存意图明显。近期国内油厂豆油库存较大，据市场了解，目前豆油库存较同期偏大10%。虽然部分油厂出现停工限产，但据市场了解油厂的整体产能并未出现较大幅度降低。因此港口库存近期出现较明显下滑，港口库存已进入到中等库存量水平，库存压力近期得到有效缓解。在近期终端食用油降价销售的情况下，后期油厂库存水平有望得到缓解。
(4) 美豆生长维持理想天气，豆类期货仍承压
虽然已进入9月中旬，霜冻的可能性加大。但从近期的天气预测来看，本周美豆产区依旧维持良好天气。近期国内东北产区出现降雨，前期旱情得到缓解，但同时降雨所形成的气温骤降也对当前的农作物生长产生不利影响。国内大豆种植面积减少，及今年自春播以来主产区持续遭受恶劣天气影响。减产20%-30%目前已得到业内共识。虽然国内大豆减产，但在美豆丰产及临储大豆无法拍出的情况下，豆类期货近期仍将承受较大压力；
(5) 远期成本贴水，压制近期豆类期货价格
从进口成本来看，随着美豆的连续调整，近期11月份进口美豆的理论成本在3500-3600之间，较目前现货价格处于贴水状态，考虑到其出油率较国产大豆偏高的因素，合理推算出国产大豆的市场可接受成本将在3300-3400左右。因此，虽然今年国产大豆减产，供应量减少，但在近期美豆成本较低及国储尚持有大量库存未消化的情况下，国产新豆价格必将受到冲击，豆粕、豆粕也将受到成本驱动拖累。
技术分析及后市焦点
豆一主力合约1005本周触底反弹，日k线仍受60日均线压制。从持仓量来看，上周下跌但持仓量出现明显增长，而本周期价上行，持仓量并未出现明显减少。市场资金逢高沽空迹象较明显，后期期价上行将面临较大压力。近期宜维持空头思维，逢高沽空。
豆粕主力1005合约基本同a1005类似，目前均线系统处于空头排列。在前期多头止损出局的情况下，短期获利盘和部分套保盘也顺势出场，持仓量有所下降。上周随着期价下行持仓量略有增加。从主力合约市场持仓结构来看，空头仍旧占据优势。关注2711支撑，维持空头思维。
豆油主力1005合约技术面成空头排列，自本轮下跌始持仓量始终维持较高水准，截至9月11日虽然持仓量较上周小幅下降，但仍维持较高水平,空头能量未能得到有效释放。市场资金看空意图较为明显，后期考验6800支撑的可能性较大。
