一、播种面积减少及旱灾双重影响，大豆减产已成定局。
2008年黑龙江省大豆播种面积为5958万亩，比上年大增661万亩，主要原因就是2008年初国内大豆价格跟随国际市场大幅上涨，刺激了农民种豆积极性。而2008下半年开始大豆价格暴跌则拖累省内价格持续低迷，尽管国家启动了大豆临时储备托市收购政策，但与玉米的比价效益下降，因此2009年大豆播种面积有所下降。据省农委预计，全省大豆的播种面积为5500万亩，比上年减少460万亩。但由于春播期间干旱影响，部分种植玉米地区改种了大豆，因此全省大豆播种面积要超过农委估值，笔者推断全省大豆播种面积约在5700万亩左右。如果按这个推算，全省大豆产量将在520万吨左右，将比2008年实际产量减少230—250万吨。另外，今年8月以来北方大部分地区都遭受了严重旱灾，减产已经定局。
二、临储拍卖成交情况不尽人意，大豆价格仍有走低可能。
受金融危机影响，2008年国家启动了大豆收储工作，仅黑龙江省收购的临储大豆数量就达到510万吨。但自7月23日以来举办的7次临储大豆拍卖会总共成交40088吨，不足在东北临储收购总量的1%。拍卖价格过高，并与进口大豆倒挂是主要原因。近一段时间以来，市场上一直有传闻国家将对东北地区部分大型油脂加工企业给予200元/吨补贴，以加快消化临储库存大豆，但仍没有得到确认。目前距离东北大豆集中上市不足1个月时间，此时即使执行临储大豆补贴政策，对油脂加工企业也缺乏吸引力，并且短时间内会增加东北地区大豆的供给量，对市场将形成较大冲击，大豆市场价格仍有进一步走低的可能。
三、我国大豆进口数量将有减少可能
2009/10年度我国大豆进口数量将有减少的可能。一方面是2008/09年度进口大豆数量暴增，国产大豆库存余量较大。截止到7月末，2008/09年度（1/9—1/8）我国进口大豆已达3523万吨，预计8月、9月的大豆进口量将超过500万吨，也就是说2008/09年度我国大豆进口量将超过4000万吨。而我国仍有570余万吨的临储大豆没有销售出去，这将结转到下一个年度；二是2009年我国油菜籽获得丰收，对国内油脂油料市场的供应增强。据国家粮油信息中心预计，2009年国内油菜籽产量将到达1350万吨，比上年增加170万吨，折成菜油为60万吨，这将在一定程度上缓解国内油脂市场的供给压力；三是我国油脂油料消费并不像2008年初预计的那样出现跳跃性的高增长，尤其是受全球金融危机影响，我国油脂消费将比2007、2008年有所下降。预计2009/10年度我国进口大豆数量将在3700—3800万吨。
四、全球大豆产量有望突破历史高点，市场看空气氛浓重
据美国农业部8月份供需报告，预计2009/10年度美国大豆种植面积将达到7770万英亩，大豆单产为41.7蒲式耳/英亩（约189公斤/亩），总产将达31.99亿蒲式耳（约8706万吨），创历史最高纪录。近日，从美国大豆种植区的天气来看，尽管仍面临早霜的威胁，但如果早霜没有预期的那么严重，则美国的大豆单产已经总产仍将上升的潜能。9月3日美国私人分析机构Informa公司预计09年美国大豆最终单产量为44.1蒲式耳/英亩，总产量预计为33.72亿蒲式耳（约9177万吨），远远高于美国农业部预测。Fcstone公司预计单产量为42.6蒲式耳/英亩，总产量预计为32.72亿蒲式耳（约8905万吨）。各机构预测不一，但大多上调单产及总产量的预期，超过美国农业部的8月估值。另外，今年南美地区大豆播种面积及产量都有增加的可能。2008年受严重旱灾影响，巴西和阿根廷大豆总产量为8900万吨，较上年减少1820余万吨。2009/10年度，如果南美地区不出现严重的自然灾害，巴西与阿根廷的大豆总产量将有可能达到1.11—1.2亿吨，比上年增加产量2200—3100万吨。因此，从全球市场来看供需矛盾将比上年明显缓解，短期内国际大豆市场价格出现阶段性回落的可能性较大。
对于未来市场的走势，我们分析认为，2008/09年度国家在东北地区启动的临储收购政策并没有受到预想的效果，尽管在临储收购政策的拉动下农民增收明显，但同时也造成进口大豆价格居高不下，沿海油脂企业加工成本上升，油脂价格也相应走高。同时由于国产大豆价格与进口大豆倒挂，造成东北油脂企业亏损严重，临储大豆陷入销售难的尴尬境地。近日市场消息称，为了扭转不利局面，今年国家有可能参照油菜籽的收购办法，依托有一定资质的中央直属粮油企业和地方国有或民营油脂加工企业，按照不低于国家确定的托市收购价格挂牌收购农民交售的大豆，并加工成豆油自行销售，自负盈亏。中央财政给予委托企业一定额度的一次性费用补贴，如果大豆市场价格回升到托市价格以上，停止补贴。目前，油菜的托市价格为2.00元/斤，给予委托企业0.10元/斤的油菜籽收购一次性补贴。鉴于国家政策制定的连贯性，以及当前临储大豆抛售底价3750元/吨，如果在新豆上市前国家没有将临储陈豆以补贴转嫁到加工企业手中，则东北地区大豆托市保护价应该在3700—3800元/吨，如果执行200元/炖的补贴政策，则大豆的政策收购价格将有可能维持在3550—3650元/吨。但是这没有考虑进口大豆的价格因素。如果进口大豆价格向去年一样低廉，则黑龙江省大豆市场价格仍有下跌的可能。
