事实上，8月份全球经济表现令人乐观。
美国供应管理协会(ISM)表示，美国8月份的制造业指数从48.9升至52.9，好于经济学家的预期。而中国8月份的制造业采购经理指数（PMI）达到54.0，已连续6个月高于50这一分水岭。
但是，这一形势并没反映在资本市场上。上证指数8月初在3400点以上，但至9月1日最低下探至2639.76点，累计跌幅超过20%。
股市的下跌近期也拖累期货市场。作为国内大宗商品市场的风向标，上海期货交易所铜期货本周一下跌2.77%，本周二下跌0.63%，昨日下跌3.92%，收盘价47290元/吨；螺纹钢期货则从8月初的接近5000元/吨跌至昨日的4032元/吨，跌幅接近五分之一。
“今年上半年，充足的流动性和经济复苏预期导致了资产价格的大幅上涨。而当前流动性呈收缩状况，自然对资产价格形成了打压。”海通期货分析师朱怀镇表示，“虽然市场一般认为是流动性和经济复苏的"双轮驱动"，但我认为流动性在其中所起的作用更重要。从6月份开始，国内放贷环比出现明显下降，流动性的收紧对资本市场形成较大压力。”
南华期货北京宏观研究中心总监张一伟亦表示，目前国内宏观方面，首先是市场担心信贷收紧；其次，市场对于带动国内经济增量的主要动力——房地产市场能否保持上半年的增速持怀疑态度。另外，国家对于收储的态度发生了变化，近期内可能不会增加有色金属储备量，这对有色金属价格产生了一定压力。
可以预见的是，流动性和经济复苏仍将成为后期主导大宗商品市场走向的主要力量。“对于商品市场的后市，我认为将由流动性和经济复苏之间的博弈主导。不过，我认为博弈的结果将是经济复苏这一因素占据优势。”朱怀镇说。
朱怀镇认为，中国的经济反弹还不是很稳固，如果要实现全年经济增长保8的目标，那么，就要求第三、第四季度经济实现大幅度的增长。国家相关领导人近期也在强调，将保持积极财政政策和适度宽松货币政策。同时，预计货币政策方面不会出现较大调整，今年年底前进行加息的可能性很小。在消化流动性紧缩的利空后，经济复苏将对大宗商品市场带来更多的推动力。
