从上周美豆的生长情况来看，截至8月16日，美国2009/10年度大豆结荚率为72％，落后5年平均水平的85％；优良率69％，创1992年以来的新高。可以看出目前美豆生长仅较平均水平落后一周左右，而去年美豆生长也晚一周左右，但早霜并未出现。所以按照目前预期的天气模型，美国农业部9月的月度供需报告将会上调美豆的单产水平，上月的单产下调至41.7，预计9月的美豆单产将上调到42.2至42.6左右，则美豆的产量将达到32.6亿蒲式耳至32.9亿蒲式耳的高水平，产量将创历史纪录。也许美国农业部会通过调高出口和压榨数据，以减少数据对市场的冲击，保持期末库存在2.1亿蒲式耳之间，但是产量的增加无疑将会给市场带来一定的压力。
国内现货方面，上周国内大豆现货价格略微上涨20元/吨，农民手中余粮稀少，贸易商多为观望。港口进口大豆分销价格较前周上涨30-50元/吨，成交3750-3780元，目前港口库存480万吨。据商务部预报8月份中国到港大豆239万吨，9月国内港口大豆供应有所趋紧。
目前大豆市场多头有一定实力。但天气一直向有利于美豆生长的方向发展，势必会造成9月供需报告的预期丰产。而且目前整体商品市场已透支经济恢复的预期，面临较大的回调压力，势必将带动大豆跟随回调。考虑到连豆每次回调底部不断抬升，所以目前大豆仍需要下寻探底，确认支撑能否连续抬高，从而为四季度带来机会。（金元期货 冯伟民）
