期货市场上，大连豆粕期货26日早盘低开震荡。国内豆粕现货走势坚挺对期货价格形成有力支撑，但是持续走高令市场出现调整要求。目前从形态上看，大连豆粕价格再次进入前期震荡区间，预计短期内暂将维持高位震荡走势。
外盘方面，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕市场收盘8月25日涨跌互现，主要受到邻池大豆走势的影响。截至收盘，CBOT豆粕互有涨跌，其中9月合约上涨11.80美元，报收358美元/短吨；12月合约下跌1.40美元，报收298.50美元/短吨；1月合约下跌1.20美元，报收295.70美元/短吨。分析师称，近期合约上涨，因为供应吃紧，加工商放慢生产，进行检修，而海外需求旺盛。新豆合约下跌，给豆粕市场远期合约构成了压力。
基本面消息，行业分析机构油世界周二（8月25日）称，估计受欧盟对进口转基因大豆的政策趋紧，该国自阿根廷的豆粕采购量料增加，并减少自美国的豆粕采购量。欧盟进口商8月6日称，他们自愿停止进口美国大豆，因之前运抵德国和西班牙的美国进口豆粕船货被查出含有欧盟禁止的转基因成份。油世界称，欧盟进口商目前已经有些不愿意自美国采购大豆和豆粕，因他们担心订购的船货被拒收。未来数月，欧盟料增加豆粕进口量，估计主要将来自阿根廷。
油世界称，估计欧盟在2009年10月至2010年3月之间料进口阿根廷豆粕780万吨，高于2008年同期的665万吨。但鉴于该国2009年产量下滑，大豆供应紧俏，该国能否发运这么多的豆粕仍存在疑问。油世界称，估计欧盟在2009年10月至2010年3月之间料进口阿根廷大豆150万吨，低于2008年同期的217万吨。油世界称，欧盟的转基因政策很可能导致欧盟大豆压榨商未来数月的产能利用率下滑。欧盟饲料行业料最大可能地采用菜籽粕和葵花子粕等替代豆粕。
国内方面，美豆大幅反弹提振国内豆粕现货市场，25日国内豆粕现货价格继续小幅上涨，沿海地区豆粕报价普遍在3,500元/吨之上。双节临近，市场预期养殖企业集中备货会拉动现货需求，油厂挺价意愿较高。但由于油厂压榨利润好转会加速国储大豆回流市场，加之大豆价格涨势缓慢，接近大豆价格的豆粕现货上涨空间受限。近期国内豆粕现货市场有望保持振荡偏强走势。国内养殖市场有序恢复，终端需求走好，各地猪价维持高位运行，生猪盈利水平普遍好转。肉鸡和鸡蛋价格延续偏强走势，国内双节因素有望刺激养殖品终端需求保持旺盛，而养殖业好转同样支撑豆粕价格走稳。
不过从国内政策方面来看，受国储持续抛售及国家可能补贴油厂传闻影响，油厂及贸易商总体观望心理较强，市场交投清淡。据检测，国内养殖业继续向好，猪肉价格及禽肉、蛋类价格继续稳中走强，这对国内大豆及豆粕市场形成一定支撑。此外，随着“双节”来临，需求的逐步增加也将对价格形成利好。国储大豆拍卖将于8月26日继续举行，拍卖价格及数量将保持不变。截至目前国家已经完成了5次临储大豆的拍卖，实际成交量总计仅2.03万吨，成交率低下，显示市场普遍对拍卖价格难以接受。目前国家补贴油厂的传闻还未得到证实，预计26日的拍卖成交状况难有明显好转，对现货市场影响不大。
综合来看，早霜及内外需求推动美豆延续反弹，大连豆走势较为主动，投资者情绪受A股涨跌影响明显。豆粕现货坚挺令期货盘面抗跌，缺少新资金注入的豆粕期货仍无法摆脱振荡局面。投资者M1005豆粕多单少量持有或继续保持震荡思路，隔夜留单需谨慎。
