影响因素分析
宏观经济面临下行风险，宽松货币政策本质不变
11日国内公布了一系列经济指标,最关注的即为七月的CPI和PPI,两数据均出现了下降,分别为负1.8％和负8.2％.显示中国虽然在上半年实行了庞大的财政与货币扩张政策至少从现在的情况看还没完全反应到实体经济中,并未引起通货膨胀迹象.同时公布的七月的广义货币供应量同比增加28.42％,七月的信贷规模较六月大幅下降,应该说是央行有意微调货币市场。基于国家今年GDP保八目标，下半年国家依然会加大投入，所以通胀预期将会在下半年逐渐显现。农产品的价格有望进一步提高。
周边市场走强，豆类值得期待
周边市场，上证指数从8月4日的3478点大幅下挫，8月19日下挫到2761，跌幅达20.6％。8月20开始大幅反弹，当日涨幅4.52％，目前可以看做B浪反弹，因此A股至少上本周依然会处上升趋势，这样有利于大宗商品的上涨。原油方面，本周触底反弹，除了受上周美国商业原油库存意外减少840万桶的利好消息刺激外，投资者认可当前全球经济复苏前景是油价维持强势的重要因素，周五（8月21日）美原油主力10月份合约创近期反弹新高，收于73.89，上涨1.34％。基于此，当前宏观经济走向对于豆类期货来说是一个潜在的利好支撑。
美供需报告轻微利多，对后市起支撑作用
8月12日晚，美国农业部公布8月份的大豆供需平衡表，数据显示，美农业部预测调低了2009-2010年度世界产量，其中，世界的产量预测值由7月份的234.73百万吨调为243.07百万吨。美国2009-2010年度产量由88.72万吨调为87.07百万吨。美新豆单产预计为41.7蒲式耳/英亩，低于市场预测的42.1蒲式耳/英亩均值，较2008/09年增加2.1蒲式耳。基于美国经济的好转及美大豆的出口强劲，对于目前的调整应逢低轻仓尝试做多。
国储五次抛豆成交甚微，政策是否变化值得关注
目前国家共进行了五次临储大豆拍卖，前两次全部流拍，第三次计划销售50.21万吨，实际成交0.49万吨，成交均价在3752元/吨。第四次计划销售大豆50.15万吨，实际成交1.5万吨，成交率2.99％，成交均价3787元/吨。第五次计划销售50万吨大豆，实际成交0.04万吨，成交均价3750元/吨。随着新豆上市的逐渐临近，国储抛豆成交甚微，轮库的目的并未实现，引起市场对于国家是否出台新的政策的猜想。目前市场传闻国家补贴油脂加工企业200元/吨，共计200万吨国储大豆，此项措施预计9月1日实施。假设传闻真实，补贴200元/吨，国储大豆价格仍在3550元/吨以上，与目前的现货价格相差并不大，因此对市场的利空有限。
养殖业逐步好转
终端需求开始转旺，进入8月份之后，大豆的下游产品无论是豆油还是豆粕都将迎来消费旺季。当前生猪价格已经企稳，据监测，截至8月9日当周，全国36个大中城市猪肉批发价格较前一周（截至8月2日当周）上涨1.9％，零售价格较前一周上涨1.97％。据统计，7月份国内生猪收购价及猪肉零售价稳步回升，累计涨幅逾5％。部分饲料企业的饲料销量与7月份相比出现稳中回升迹象，畜禽料需求均有所好转。
上升通道完好，中线可逢低轻仓做多
连接08年12月5日低点2826和09年4月27日3230，长期上升趋势目前保持完好，目前运行在上升通道的下沿，技术上中线可逢低轻仓做多。
结论
目前世界经济尚未企稳，货币宽松政策还将延续，通胀预期不可避免。相对于其它大宗商品豆类涨幅明显偏小，从7月下旬以来，豆类、豆油持仓量的大幅增加，显现资金对于豆类的青睐。目前在原油和股市走强的背景下，豆类有望成为新的价值洼地，接下来的行情值得期待。
