从油脂品种表现来看，棕榈油依然是未来波动幅度仍大；而菜油由于有国家收储的提振、豆油由于有大量资金的进场支持，相对比较稳定。但从油脂的整体走势格局来看，8月的豆油，重要影响因素会是来自宏观层面的调控和大豆表现。
牛熊轮换：风水轮流转？
从08年底开始，经济出现了筑底现象，09年经济的复苏所带动商品的反弹，无疑再度唤起了人们对于牛市的回忆。在上半年商品的普遍上涨之中，不少投资者就是秉持着对于国家、对于中国经济的信心，入市抄底。可以说，对于未来的经济，向好观点呼声极高，市场关于通胀预期的炒作也逐渐升温。
然而，在CFTC开始探讨关于商品基金的监管问题之后，做多资金开始撤出，同时，随着7月份国内外一系列数据的公布，对于未来经济的质疑之声开始出现：欧洲统计局报告显示，欧元区16国失业率由4月份的9.3%上升至5月份的9.5%，超出市场预期，创10年来新高。报告表明经济衰退仍在影响欧元区经济；美国非农就业数据显示，6月份，美国非农就业人数减少46.7 万人，大大低于此前市场预期减少32.5 万人，导致美国6月份失业率从5月份的9.4%攀升至9.5%，创26 年以来新高；欧盟统计局初步数据显示，按年率计算，6月份欧元区通货膨胀率为-0.1%，为10年来首次出现负值；……美圆升值，原油承压。
在笔者看来，目前，通缩阴影尚未远去，市场所预期的政策转变并没有出现，在当前经济没有有效恢复的情况下，流动性的控制政策很难发生突变。即便下半年经济不会延续上半年的“慢牛”格局，也不可能重演08年暴风雨式的历史。
天公作美：大豆生长渐入佳境
也许是因为09年上半年南美干旱所造成的大减产，今年的北半球大豆生长较为平稳。虽然黑龙江地区出现了一定洪涝，但并没有对产量造成很大影响，对于单产的具体影响结果还需要未来几个月才能评估。
而美国大豆，在种植面积继续上调了200万英亩的情况下，前期因为洪水所造成的种植推迟也步入正轨，播种已经顺利完成。目前，在美国，中西部地区天气状况对于大豆作物来说几乎堪称理想，适宜的温度以及及时的零星降雨，为大豆作物生长营造了一个非常理想的条件。即使出现高温干燥天气，也只是暂时性。根据美国农业部最新发布的作物周报显示，截止到7月19日，美国大豆优良率为66%，与一周前持平。约24%的大豆已经进入花期，高于一周前的14%。
但是，另一方面，由于印度季风的推迟，导致印度油籽耽搁。据印度农场部上周表示，截止7月10日，农户种植了560万公油籽，比上年同期减少了35%，原因是油籽主产区降雨不足。这将会导致油籽收获时间耽搁至少两周，从而提高了进口植物油需求。
可以说，在上半年出现了大规模减产的情况下，北半球再出现极端天气的概率减少，因此，今年的天气炒作将大大推迟，效果也可能并不明显。
