外盘上看，自3月初以来，在美国大豆播种面积低于预期、南美干旱减产、世界经济企稳复苏以及原油上涨、美元汇率下降等利多因素刺激下，CBOT大豆走出了一波清晰的上涨趋势。目前这些利多因素的作用已经基本发挥殆尽，美国农业部在其5月报告中，也将美国陈豆库存水平调低到几十年来低点，将南美大豆产量也调低到与南美国内机构预测大体一致的水平，这些方面再也榨不出额外的利多。而原油、美元汇率经过长时间的上涨或低走后，也积聚、具备了反走的力量。所以，在USDA公布预期中的利好后，加之周边市场带来的熊气，外盘豆类价格终于冲高回落，盛极而衰，也就自然而然了。而另一方面，美国新大豆的播种、出苗上没有出现太大问题，进度虽然稍微低于前五年平均水平，但比去年还是稍快一点，天气还雨晴适宜，没有给市场太多发挥想象力的空间。美国农业部在5月供需报告里也没有过多调整新作大豆供需水平。所以，新作大豆依旧笼罩在利空的阴云之下。更值得担心的是，在上周五，Informa机构公布的面积预估报告显示，2009年美豆种植面积预计为7886.9万英亩，高于美农业部3月报告的7600万英亩和去年的7570万英亩。这更是打压了本来就信心不足的市场。本月30日，美国农业部将公布最终的播种面积预计数字，之前市场也许会以震荡等待这一重大消息的出台。
相对于外盘，内盘豆粕甚至于豆粕现货被动跟随外盘的现象更为明显。从需求上看，国内的养殖业依旧没有呈现出业内久久盼望的复苏局面。生猪价格在供应充足的影响下继续相对低位运行，猪粮价格比维持在较低水平，使得养殖户开始逐渐收缩养殖规模。除了渔业生产在气温回升后出现季节性增加，家禽类养殖依旧维持在不温不火的水平，对豆粕等饲料原料价格的拉动力量微乎极微。而供应上看，连续几个月的超量进口，使得国内进口大豆库存维持在相对较高的水平。而随着进口大豆成本的高企，国产大豆和进口大豆倒挂的局面也完全消失，国产大豆的压榨也大量进行，国内豆粕供应较为充足。而值得关注的是，市场纷传的国储大豆的抛售问题。政府在去年底至今年六月份，宣布了总量达725万吨的收储计划，随着收储结束时间的临近，随着国内进口大豆价格的逐渐高企，国储大豆的抛售问题逐渐进入市场的关注范围，市场甚至传言政府可能补贴抛售玉米，因此对大豆抛售价格也产生类似的联想，认为政府为平抑不断上涨的大豆价格，可能低价抛售国储大豆。但日前国家粮食局副局长曾丽瑛表示，“为保证市场供应，稳定市场粮价，国家有关部门常年常时在粮食批发市场安排临时存储粮食公开竞价销售，并坚持顺价销售的原则”。如此，按照1.85元/斤的收储价格，加上相关费用，除非抛售价格达到2.00元/斤以上，方可认为是顺价。而目前港口大豆分销价格尚在3850元/吨左右。因此，目前的市场价格仍不适宜政府顺价销售。
技术上看，CBOT大豆远月主力11月合约似乎跌破1月份高点和近期双顶颈线，存在继续回落的可能。但在基本面上由于美国大豆播种面积需要6月30日的最终确认，而后期市场关注和炒作的天气也存在很多变数。内盘上国储大豆的抛售仍未明确，因此一味看空仍不可取。
