一、东北产区干旱、远洋运费上涨，支撑国内豆类走强
5月份以来，我国内蒙古东北部、黑龙江大部降水偏少，气温偏高，气象干旱持续发展。其中，内蒙古东北部、黑龙江大部出现中到重旱，内蒙古东北部、黑龙江东部的部分地区甚至达到重到特旱。近几天黑龙江虽然出现了一定的降雨，但对缓解旱情无明显作用，后期黑龙江大部地区的干旱仍将持续。
目前已经进入6月份，虽然离7—8月的大豆的关键生长期还有一定的时间，但目前持续的旱情仍然让我们不得不产生担忧，国内现货大豆近期也越发紧张。而远洋运费的上涨，更是为大豆的多头行情火上浇油。导致海运费大幅上涨的原因是我国大量囤积铁矿石，目前世界上10％的大型干散货船都在我国港口外等待卸货，我国大量突击进口铁矿石，一方面是资金面比较充裕，另一方面是年度铁矿石价格谈判没有得到国内企业的认可，目前铁矿石现货价格低于协议价格，存在突击进口的动力。
在大量干散船被占用于运输铁矿石的背景下，远洋运费的大幅上涨也就不足为怪了。BDI指数自今年1月份最低的830点反弹至目前4000点左右。自最低点算起，反弹幅度已经超过400％。
但这种突击进口也是有时间限制的，一旦现货矿与协议矿之间的套利空间消失，突击进口也会停止，而前期大量囤积的铁矿石足够企业很长一段时间的消耗，远洋运费不排除出现大幅回调的可能。
二、技术性超买，消费难见起色，为行情发展带来隐忧
整个5月份，大豆类产品都在上涨，途中没有出现有效的回调，上涨行情基本是连续的，技术指标钝化十分的严重。
另外，从春节以后，我国的猪肉禽蛋的价格就没有起色，无论环比还是同比，价格都是下降的，而饲料成本则在稳步提高。从中国畜牧业协会的检测数据来看，近4周以来，我国猪粮比已经下降到了6：1的平衡值以下，部分地区到了5.5：1以下，而四川这个养猪大省的猪粮比甚至已经下降到了5：1附近的过低值，这也就意味着养殖户已经全面亏损。而且目前的状况与2007年的情况非常类似，若猪粮比继续下行，母猪存栏数量不足，今年第四季度到明年的第一季度，有可能再次出现肉荒。从目前的猪粮比大幅持续下行的趋势看，这种上下游产品的脱节，是目前大豆类产品特别是豆粕行情的隐忧。
而同样作为饲料原料的玉米，价格则一直保持平稳，近期受抛储传闻影响甚至有所下跌。这其中玉米相对于大豆更为抗旱是一个因素，另一个因素是由于消费的下降。在豆粕和玉米价格已经背离的情况下，豆粕价格的独自上涨还能持续多久，也要打一个问号。
三、后市展望
我们仍然坚持农产品长期看涨的基本判断，但在近期这样一个高位，在诸多短期因素有可能发生变化的情况下，投资者逐渐在高位落袋为安也越来越有必要。预计短期行情的发展也将取决于：
1.黑龙江干旱的持续时间和抗旱的实际效果；
2.中国企业逐渐接受铁矿石谈判结果，同时铁矿石继续大量压港，突击进口暂告段落，远洋运费迅速回落调整；
3.饲料养殖需求由于原材料和产品价格反向运动而更加清淡，消费进一步减少。
这些因素可能对短期行情产生比较大的阻力，虽然10日美国农业部将公布贸易数据和月度供需报告，市场对于调低大豆库存至30年来的最低值有很大的期望，但在这样巨大的期望之下，利多出尽的意味会更加浓厚，回调也随时有可能出现。在市场回调充分之后选择做多应该是一种可行的策略。
