近期国内豆粕市场行情简述及分析

     大连豆粕期货5月27日高开后窄幅震荡，午后探低反弹，盘终小幅收高。各合约缩量减仓，收小阳线。主力909合约开盘价2,985元/吨，收盘价2,986元/吨，上涨30元/吨，最高价2,991元/吨，最低价2,961元/吨，成交量364,956手，持仓量354,010手。 现货市场上，国内豆粕市场行情稳中有涨。

    外盘坚挺提供有力支撑

    中国商务部对外贸易司预报称，5月预计中国大豆到港约达创纪录的429万吨，6月预报到港约411万吨。中国需求旺盛，而阿根廷大豆产量严重受损，美豆旧作库存可能低于美国农业部5月报告中的预估。目前美豆市场利空消息缺乏，而旧作供应紧张，需求旺盛，基本面的利好形势仍有望推动价格进一步走高。此外，天气预报显示美国中西部东部地区多雨，土壤湿度仍然较高，给大豆播种带来一定影响，这也对大豆行情上涨形成了推动力。在诸多利好因素的推动下，预计美豆仍将保持偏强走势，为内盘豆类走势奠定稳定基调。

    海运费上涨提供价格底部

    在宏观经济有所企稳、欧佩克限产以及金融属性增强等因素支撑下，国际原油价格成功站于60美元/桶上方持续攀升。中国强劲的铁矿石、煤及谷物需求推动下，波罗的海干散货运价指数已连续九日创下年内新高。27日BDI上涨156点至2,942点，触及2008年10月6日以来最高水准。美湾到中国港口海运费价格5月以来上涨38%。海运费的高调上涨一路提升我国进口大豆成本。目前6月船期的美豆进口完税成本价已经突破4200元/吨，豆粕远期估算成本在3550元/吨之上。大豆到港价格不断提高为国内豆粕价格提供有力成本支撑，加之目前国内豆油市场行情走势明显弱于豆粕，作为大豆的压榨产物，二者一直存在"此消彼长"的价格关系，豆油的相对弱势必然会成就豆粕的强势，在一定程度上奠定了豆粕易涨难跌的基调。

    需求低迷限制上涨空间

    从需求面来看，今年以来，中国生猪价格不断下跌，截至4月累计跌幅达26％。目前国内生猪市场依旧供大于求，生猪价格持续低位运行已使多数养殖户处于亏损状态，也使得养殖业终端市场豆粕库存水平偏低。然而随着豆价节节攀升，这些原本看淡后市的需求大户情绪逐步改观，加上政府随时可能启动的收储计划有望带动生猪市场走出低谷，导致占猪饲料成分20-30%的豆粕并未受到拖累，反而因易涨难跌，成为豆类期货品种中的一大亮点。但是没有需求的有力支撑，豆粕的上涨空间必然会受到限制。

    综合分析市场因素认为，大连豆粕期货后市仍有望维持高位运行，豆粕现货价格仍有提升空间。