美元避险货币地位在丧失
一些外汇分析人士警告称，美元可能大幅走低，主要是投资者和央行外汇储备管理者对美国国债的兴趣开始减弱，这让美元避险货币地位有逐步丧失之虞。尽管缺乏重大乐观经济数据，但近期欧元、甚至是遭受严重打击的英镑兑美元均走高。
纽约汇市22日美元指数继续大幅下挫。当日尾盘欧元兑美元报1.4015美元，21日尾盘报1.3901美元，该汇率22日后市一度升至1.4051美元，为1月2日触及1.4058美元以来的最高水平。
德意志银行(DeutscheBank)全球外汇研究负责人BilalHafeez分析，美元主要面临以下一些不利因素：首先，美元利率非常接近零，而利率是影响汇率的一个关键因素；美联储(Fed)采取了一项大规模购买资产的计划，以此作为进一步放松货币政策的工具；美国经济还处于困境中，Fed上周亦提醒，美国经济处于严重承压状态的时间可能比许多经济学家预期的还要长。
对于美元此前几周表现一直相对强劲，市场归因于避险买盘推动。不过，目前美国国债市场的安全性开始遭受质疑。通货膨胀风险正逐渐削弱美国国债吸引力，同时不断有评论和分析指出，亚洲国家央行等一些美元最大支持者可能开始减持。
另外，08年10月份雷曼兄弟(LehmanBrothers)倒闭后流向美元的大规模避险资金目前似乎也开始撤出。投资者开始寻求从非美元计价资产上获得回报，这推高了澳元、新西兰元等风险敏感型货币以及一系列新兴市场货币。
商品迭创新高
尽管基本面变化不大，但美元走软令大宗商品涨势强劲。从统计可以看出，农产品期货涨势显著：玉米、小麦、大豆和棉花均维持在4%以上涨幅；贵金属继续创阶段性新高，其中纽约黄金成功突破950美元/盎司；有色金属虽有所分化，但总体仍维持涨势；商品龙头--纽约原油则创下9%的惊人涨幅。
黄金可能是市场最为看好的品种之一。据有关人士分析，2009年黄金均价有望连续第8年上涨，并再度刷新历史纪录。伦敦贵金属研究机构GFMS在近期公布的季度预测报告中表示，美国和其他地区的量化宽松政策、美联储（Fed）主席伯南克决定购买美国国债，以及世界各国采取大规模财政刺激措施，使得通胀压力上升，因此大大扩展了黄金的投资基础。
此外，随着全球经济陷入二战结束以来首次收缩，尽管全球股市近期有所反弹，但传统投资工具的前景仍然令人堪忧。同时，金融系统的持续紧张和对银行业状况的担心，都会点燃投资者对黄金的避险需求。
