豆粕周报：期价大涨带动粕价上涨

     2009年第20周（5.4-5.10），本周国内豆粕现货市场受美盘期价大涨提振，在强劲上涨后呈现震荡走弱走势。在小长假期间，CBOT 大豆期价连续强劲突破，美豆主力907 合约期价图表上创下6个月新高，国内豆粕现货价格趁此延续涨势，部分区域提价幅度达200-300元/吨左右，价格在周一普遍回到3200元/吨一线。随后几天，美盘陷入调整行情，国内豆粕市场亦随之稳中小幅震荡，市场成交放缓，价格也有所放低。截至周五，各地区豆粕市场价格与上周五相比明显上涨，基本在40-220元/吨不等。具体情况如下：

    周五，黑龙江集贤地区2900-3000元/吨，京津冀地区3180-3300元/吨，辽宁地区3100-3200元/吨，江浙地区3180-3260元/吨，河南地区3250-3290元/吨，山东地区3180-3250元/吨，广西地区3250-3280元/吨，广东地区3150-3200元/吨。

    三、市场分析

    本周豆粕现货价格此轮逆市上涨，主要靠盘面带动。目前市场继续受到需求疲软的制约。分析认为影响豆粕价格走势的主要原因如下：

    1、由于阿根廷大豆减产、旧作库存紧俏且中国需求旺盛等基本面因素支撑以及强劲的技术面，美豆上周五晚大幅上涨并创下7个月来的最高水平，奠定了其高位运行的基础。目前基本面仍然存在利多，将继续支撑价格高位运行。美国农业部即将公布5月供需报告，市场预计报告中2008/09年度大豆年末库存为1.26亿蒲式耳，4月美国农业部预估为1.65亿蒲式耳；2009/10年度年末库存预计达到2.28亿蒲式耳。目前国际市场关注中国后期的采购量是否发生变化，CBOT大豆期价维持高位震荡横盘特征。

    2、由于外盘反弹，一方面厂家积极应对以刺激出货，而周内前期需方询价热情升温，局部反映成交情况还可以，都对市场有积极影响。

    3、下游需求并不乐观，随着CBOT期价高位震荡横盘，国内豆粕现货市场亦陷入被动局面，高价位成交持续清淡，行情难有突破。据国家发改委的信息，4月份我国生猪市场供过于求的矛盾更加突出，生猪价格、白条肉出场价格、仔猪价格均持续走低，猪粮比价继续明显下跌。总体来看，我国生猪生产已经逼近年初六部委设定的生产盈亏平衡预警点。这一情况已经引起广泛的关注。

    4、豆油价格近日亦大涨，相对而言，油市偏强，对于粕市好转也形成一定压制。

    四 后市分析

    从国内供需基本面来看粕市仍然缺乏利好支撑。考虑到CBOT大豆后市仍存在上行可能，预计短期国内豆粕市场整体将呈现震荡偏弱走势。