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疫情笼罩下的农产品市场影响分析

  作者: 来源: 日期:2009-04-30  
     猪流感疫情对农产品价格的影响主要体现在下游产品饲料的需求上。猪饲料的原料来源主要是玉米和豆粕,玉米占比50%,豆粕占到20%,尤其是豆粕由于含有丰富的多种氨基酸,对猪摄入营养很有好处,85%用于猪和家禽饲养。实验表明,在不需额外加入动物性蛋白的情况下,仅豆粕中含有的氨基酸足以平衡猪的食谱。只有其他粕类单位蛋白成本远低于豆粕时,人们才会考虑使用替代品。豆粕在猪饲料的高利用率使得豆粕价格与猪的养殖规模之间保持着非常紧密的联系。

    从过去发生的禽流感疫情对大豆价格的影响可以看出,猪流感疫情对农产品价格的利空冲击不可小视。2004年2月,亚洲地区发生禽流感疫情,出现了人感染的病例。我国相继有17个省出现了疫情,几十万只家禽被扑杀,家禽存栏大幅下降,饲料消费下滑,导致国内豆价大跌。美国CBOT市场因担心亚洲消费疲软,大豆价格重挫,美豆主力合约从1000美分跌到527美分左右,跌幅近50%。

    此次猪流感疫情的暴发比前几年的禽流感有更为严重的利空影响,危害主要有以下几点:

    1.已经发现的猪流感病毒是人与人之间传播。原本是动物才感染的病毒因为变异感染到了人,所以人没有天然抗体,也没有非常有效的治疗药物,一旦流行起来会非常迅速,而且一时间很难有效控制。

    2.猪是脊椎动物,更是哺乳动物,是人类饲养了千百年的家畜,与人的关系较近,病毒寄宿在人身上更容易适应,更易感染。一旦这种病流行起来,预防较为困难。

    3.猪是全世界食用家畜中饲养量最大的,一旦爆发猪流感疫情,势必要大量屠宰扑杀,使得养殖业、屠宰业、肉食加工业、饲料生产业受到灾难性重创,随之造成的农产品价格大幅波动和肉类食品短缺,都会对全球经济造成负面影响。

    4.这次猪流感疫情是在美国的邻国墨西哥发现的,美国最先受到影响。由于美国的国际地位和影响力,通过美国可能已经向世界各地开始传播了,而且病毒在人与人之间传播,即使控制猪肉进口,效果可能也不会很大。

    5.猪流感疫情发生后,亚洲地区的中国、泰国和菲律宾迅速作出反应,禁止从墨西哥和美国进口生猪和猪肉产品,预计会有更多的国家效仿,可能对美国猪肉的出口和消费产生不利影响。

    6.更为严重的是,如果公众因恐惧猪流感而在某一阶段拒食猪肉,将使猪肉消费明显下降,导致饲料消耗下降,链条反应将传递到上游产品包括大豆和玉米的消费上,进而导致大豆和玉米价格下跌。

    目前,我国尚未发现猪流感病例,但通过媒体的大肆渲染报道,对公众的消费心理可能会产生一定的影响,加之当前国内猪肉消费正处于一年中的淡季,猪肉价格的下跌压力较大。

    猪流感疫情对美国大豆市场的利空冲击将会持续一段时间。而我国是美国大豆最大的买家,美豆的下跌将带动国内大豆价格下行。我国玉米主要在国内自产自销,如果政府防控措施得当,将猪流感病毒拒之门外,那么国内生猪的宰杀数量不会受到明显影响,可能会使猪流感疫情对国内玉米期价的影响减小,预计玉米价格跌幅小于大豆。

    从商品之间的表面关系看,猪流感对农产品以外的大宗商品的影响是间接的。但是,除背后的经济因素相同外,近几年全球金融化发展速度较快,虽然经历了去年的金融危机,但金融市场的高度联动性仍然存在。特别是今年以来伴随天量信贷的投放,国内期货市场活跃度再度大幅提高,各商品之间同涨同跌的情况时有发生。据统计,以国内铜为基准,今年以来各品种与铜之间的相关关系远大于以往年份。

 
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