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美经济学家称玉米和大豆基差风险加大

  作者: 来源: 日期:2009-02-25  
     据美国伊利诺斯州立大学农经学家达赖尔·古德近日发布的一份周报显示,目前大部分市场的基差水平非常强劲。

    2月20日,伊利诺斯州中部地区玉米现货平均价格比2009年3月合约低了0.11美元。伊利诺斯河Peoria地区北部的现货平均价格比3月玉米合约高出0.01美元。伊利诺斯州中部玉米加工厂的玉米基差为0.07美元。

    同期,伊利诺斯州中部地区大豆现货平均价格比3月大豆合约低了0.09美元。伊利诺斯河Peoria地区北部的大豆现货基差为0.09美元。上年2月20日伊利诺斯州中部地区大豆加工厂的大豆现货基差为0.42美元,而今年为0.15美元。

    古德称,多种因素导致今年玉米和大豆基差强于上年同期。玉米和大豆价格下跌导致贮存成本下降,燃料价格下跌也降低了运输成本。大豆出口步伐强劲,农户囤货惜售,这也导致基差走强。粮食经销商的经营利润改善,可能也导致了基差走强。

    陈季谷物基差走强本来应该吸引农户销售未定价的08年玉米和大豆。大豆基差走强说明继续贮存陈豆的作法并不明智。未来几个月基差改善不可能囊括大豆贮存成本,仅利率一项每月就达到了0.04美元/蒲式耳。根据这种情况,只有当期货价格上涨贮存大豆才有利可赚。大豆市场事实上正在鼓励农户出售陈豆。经济形势依然令人担忧,南美大豆生产趋于稳定,加上2009年美国大豆播种面积有望增长,这些因素致使近期大豆价格反弹的可能性甚微。

    玉米市场的情况与大豆略有不同。如果玉米基差保持强劲,那么对于农户来说,贮存一些玉米也未尝不可。但是有报道称农户手中的玉米库存异常偏高,因而一旦农户加快销售,那么玉米基差就面临走软的可能。

 
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