终端饲企豆粕库存水平已属有限，但进一步采购仍显观望
春节之前，国内沿海地区油厂通过大量预售的方式，转嫁后期价格波动的风险，个别工厂甚至已经提前预售了3月份的部分合同；与之相对的是，饲料企业节前大举备货，多数库存可用至正月十五（2月9日）前后；但春节乃至元宵节之后，终端采购进度明显放缓，随着豆粕现货价格的持续下跌，市场看空气氛浓厚，进一步采购仍显观望。进入2月下旬，大部分饲料企业前期豆粕库存基本耗尽，进一步补库在即，但下跌似无止境的豆粕价格仍其对后市多有观望；据了解，部分饲料企业计划在工厂报价跌进2900元/吨以内即开始采购，但也有坚持等到价格逼近2800元/吨附近才会有备货意愿。饲料养殖的这种采购心态，使得一些贸易商亏损加剧，据悉现阶段仍有少数贸易商手中的库存豆粕成本价格在3300元/吨附近。
沿海地区油厂开工陆续恢复，豆粕现货供应压力不断体现
进入2月下旬国内沿海油厂将全面恢复开工，再加上前期合同执行基本进入尾声阶段，因而豆粕现货供应压力将会不断体现；有消息称2月18日山东内陆地区贸易商因库存压力较大，出货价格已经低达2900元/吨。而油厂方面，为增加销售量、减少因降价造成的销售萎缩局面，部分采取移库封顶结价的方式（有关油厂的这种销售模式，但受到买涨不买跌心理的左右，本周以来各地市场成交十分清淡。另外据估算，截至目前，沿海地区多数工厂的大豆压榨已经接近盈亏平衡点。
美国经济持续衰退，国际大豆市场偏向于天气利空影响
继前日暴跌之后，本周三（2月18日）CBOT大豆期价延续下挫行情，期价仍受到经济衰退的大环境利空压力，同时阿根廷大豆产区降雨预期也继续打压大豆价格。周三美国国家经济委员会主任萨默斯认为美国经济衰退看来将持续至少数月，这将是大萧条以来时间最长的经济下滑。而美元指数周三则继续上扬，主要因美元兑日元升到六周来的高位；大宗商品原油期价周三则因市场担忧需求下降而振荡收低，对商品期市其他品种带来偏空气氛，也是当日大豆期价走低的主要影响因素之一。从大豆自身的基本面消息看，阿根廷大豆产区在周初降雨之后，本周中期预计干燥，但周末预报有降雨，市场偏向于天气利空影响；不过要关注阿根廷农业团体近期有可能会举行的罢工活动。
