大豆：
本周国内大豆现货价格表现为坚挺，国产大豆和进口大豆走势略有分离，国产大豆在3280-3400元/吨，比上周略有上月40－80元/吨，而进口大豆价格为3250－3300元／吨左右，总体保持稳定，局部地区略有涨跌。
本周国产大豆价格稳中略有上扬，主要是受黑龙江地区油厂开始收购的影响，而且本地油厂目前有一定的利润，因此开始有了入市行为，但是入市收购的企业并不多，只是大型企业开始入市，市场总体人气仍一般。国内大豆价格稳中略有上扬，而连豆主力合约本周大部分时间表现为区间波动。
从国内豆粕和豆油现货来说，供应偏紧，价格坚挺，但是并没有给大豆价格带来更多的支持，尤其是期货价格，分析其主要原因是市场预期进口大豆的成本较低，和豆粕、豆油相比，大豆还是略微偏高的，对后期的不看好是大豆期货上扬动力不足的原因。有的油厂保值空单前期进行了平仓。
从本周油厂的生产情况看，由于大豆的到港延迟，导致供应偏紧，油厂开机普遍不足，有的油厂出于停机状态，由此，市场人士有的认为，本月到港的大豆应该不足350万吨，不然价格不会如此坚挺，因此推测12月份的大豆很可能延期到1月份，给1月份大豆带来压力。
从目前的市场看，市场分歧较大，基本面普遍认为后期大豆面临集中到港的风险，而且需求疲软，价格很可能面临压力，但是从技术上大豆又表现较强，因此产生了逐步驻底的心理，尤其是本周美元疲软的情况下。我们认为下周大豆仍有坚挺的态势，但后期仍面临较大的消费压力，连豆很可能在此震荡后下行。
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地区 |
类别 |
12月11日 |
12月18日 |
涨跌 |
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哈尔滨 |
国产 |
3340 |
3420 |
80 |
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沈阳市 |
国产 |
3400 |
3400 |
00 |
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大连港 |
进口 |
3250 |
3250 |
0 |
|
秦皇岛 |
进口 |
3250 |
3250 |
0 |
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上海港 |
进口 |
3300 |
3300 |
0 |
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青岛港 |
进口 |
3250 |
3280 |
30 |
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张家港 |
进口 |
3300 |
3250 |
-50 |
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黄埔港 |
进口 |
3300 |
3250 |
-50 |
豆油：
本周国内豆油现货和期货同样走出背离的走势，和上周情况相反，本周现货价格表现为坚挺稳中略有上扬，而期货价格则稳中略有下跌。本周豆油市场总体变化不大，市场成交依然较差，市场人士称，由于节前油厂更多的生产小包装，因此导致散油供应偏紧，价格坚挺，但是对后期豆油市场仍不看好，主要有如下几个因素：一个是进入1月份后的两个月内到三个月内消费比较低迷；二是后期的毛豆油进口成本较低，和目前的价格差在800元/吨左右；三是后期大豆到港增加，在油厂利润较好的情况下，预期油厂开机增加，豆油的产量也会增加。总体来说，对豆油我们继续保持偏空的思路，但是从油粕比看有稳中略有上升的趋势，不知这种趋势是否能够延续，我们对此感到怀疑。
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港口 |
一级豆油 |
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四级豆油 |
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12月11日 |
12月18日 |
涨跌 |
12月11日 |
12月18日 |
涨跌 | |
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大连港 |
7300 |
7400 |
100 |
7100 |
7200 |
100 |
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天津港 |
7100 |
50 |
6800 |
6900 |
100 | |
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日照港 |
7100 |
7100 |
0 |
6750 |
6800 |
50 |
|
张家港 |
7150 |
7150 |
0 |
6850 |
6900 |
50 |
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广州港 |
6950 |
6950 |
0 |
6600 |
6600 |
0 |
棕榈油：
本周国内棕榈油期现货价格走势同样出现了背离，即期货价格稳中略有下跌，而现货价格相对表现坚挺，和豆油市场类似。
从整个油脂市场看，后期面临的压力较大，从竞争的角度看，后期棕榈油和豆油也面临菜籽油、棉油的竞争，因为今年油菜籽和棉籽压榨速度较慢，尤其是今年油菜籽增产较大，后期油脂市场的压力可见一斑。
但是从棕榈油的情况看，本周马来西亚宣布11月棕榈油库存创下了历史记录，给市场一定的压力，虽然预计12月份库存因为出口好而会是减少趋势，但是庞大的库存仍给市场带来心理压力，棕榈油需要关注的是随着年后天气转暖而用量增加的情况，这可能更多的是缩小和豆油的差价，市场人士称，后期棕榈油的进口价格和目前的期货价格差不多。
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港口 |
12月11日 |
12月18日 |
涨跌 |
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天津港 |
4500 |
4550 |
50 |
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日照港 |
4500 |
4550 |
50 |
|
张家港 |
4500 |
4550 |
50 |
|
广州港 |
4400 |
4300 |
-100 |
豆粕：
本周国内豆粕现货价格表现为上扬，比大豆和豆油表现的要强，这和目前国内豆粕的供应形势有关，由于进口大豆的到港延迟和国产大豆压榨不积极，导致油厂开机率低，国内大部分地区豆粕供应偏紧，虽然国内目前消费是下降的趋势。本周豆粕成为强势品种，豆类的反弹最受益的就是豆粕了，据贸易商反应，现在谁手中有豆粕谁就赚钱了，可见豆粕供应紧张的程度。从了解的情况看，下周大豆到港会有所增加，但是流通到市场还需要一定的时间，预计下周豆粕仍表现坚挺，但是后期坚挺的程度可能会逐步环境。豆粕需要注意的是进入1月份后，饲料企业会有一波补库行为，虽然饲料企业看空后市，但是适当的补库还是应当的。据一位油厂负责人称，目前油厂预售1月份的豆粕比较多，也就意味着1月豆粕总体供应不会偏紧，需要注意豆粕1月份的市场表现。
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黑龙江 |
大连 |
天津 |
山东 |
江苏 |
广东 |
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12月11日 |
2930 |
2940 |
2850 |
2950 |
2880 |
2900 |
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12月18日 |
3030 |
3000 |
2950 |
3030 |
2960 |
3000 |
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涨跌 |
100 |
60 |
100 |
80 |
80 |
100 |
二、压榨利润方面：
本周由于进口大豆价格表现相对稳定，而豆粕价格出现了较大幅度的上扬，本周压榨利润出现了上升。具体表现在：
按照3250－3300元／吨的进口大豆价格计算，大多沿海地区的压榨利润比上周上扬的幅度在20－130元／吨，目前进口大豆全部进入超额盈利状态（我们只是以当日的价格计算，和实际利润有一定差距），大连地区盈利最大。大连地区的压榨利润为320元／吨，压榨利润比上周上升70元／吨，山东地区压榨盈利220元／吨，比上周上升了20元/吨，江苏地区盈利在230元／吨左右，比上周上扬了120元/吨，而广东地区盈利在210元／吨左右，比上周增加120元/吨。
从我们跟踪的国产大豆压榨利润的情况看，产区国产大豆的上扬，减弱了压榨利润的上升，但是上扬的幅度要小于豆粕和豆油上升对压榨利润的贡献，压榨利润也出现了上升，目前摆脱了亏损状态，黑龙江地区出现了盈利，目前盈利为80元/吨左右，辽宁地区压榨也出现了盈利，目前在60元/吨左右，山东地区则仍亏损30元/吨左右，比上周亏损减少了50元/吨左右，国产大豆竞争力仍不强。
下周开始进口大豆将陆续到港，国产油厂也开始收购大豆，在压榨利润好的情况下，而且油厂已经预售了豆粕，油厂后期开机会有所增加，可能会对压榨利润带来不利的影响，预计下周压榨利润保持稳定为主，甚至有下滑的趋势。
（油厂的实际大豆进口成本以及加工成本有差异，我们采集的数据只是以当日的市场价格为准，并且没有考虑因为技术进步而导致的加工费用的降低。）
