其一，美巴豆农囤货惜售的背后，关注美元和雷亚尔汇率的变化
前期，美国大豆出口需求旺盛，主要是来自中国厂商的采购（本周三<12月17日>，美国中西部地区大豆现货基差报价走软，因为本周中国对美豆的采购需求疲软），根据美国农业部的周度销售报告显示，2008/09年度迄今为止，美国对华大豆的销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为987.2万吨，比去年同期的941.4万吨同比增加4.9%。但是对于价格的不满意，使得美国和巴西豆农继续囤货惜售，而对于美国大豆市场来说，由于年底临近，为了避免税费负担的增加，市场供应有可能会进一步吃紧。不过由于目前美元进入贬值通道，美联储的大幅降息，使得美元收益下降，汇率市场美元暴跌，反倒令美国大豆出口具有较强的竞争力，值得关注。
而对于巴西农户来说，美元兑巴西雷亚尔的走强通常不利于巴西大豆出口，12月初美元对雷亚尔汇率一度为2.6547，而目前已经升至2.3823。据巴西权威机构数据，目前巴西农户已经售出了98%的2007/08年度陈豆，但种植利润的下滑使得其目前也不愿意预售2008/09年度新豆，有消息称，在巴西头号产区马托格罗索州，大豆价格需要卖到10美元/蒲式耳，农户才能够获利。而大部分加工商和出口商等待新豆上市供应，届时价格应当开始回落；目前其多数已经完成了采购计划，邦吉、ADM和嘉吉等国际大型公司的订单已经订到了明年1月15日。
其二，黑龙江国产大豆处于供求僵持之中，远期进口大豆低成本压力仍较大
距离10月20日国储大豆收购政策出台已一个半月有余，产区各地第一批国储收购任务基本告罄，12月初，由于大豆价格并未达到理想预期，有关方面继续出台中央临时储备大豆计划，但市场现状是，产区农户依然有至少80%以上的大豆等待出手，国储的"门槛"过高、农民终端收益偏低以及省内油厂的大面积停收停产，使得目前黑龙江产区大豆基本处于滞销状态。而本周二（12月16日）黑龙江省内数十家大豆压榨工厂恢复开收大豆，压价现象较为突出，某大型工厂的收购价格仅为3.32元/公斤，其他偏高者也仅为3.36元/公斤，明显低于国储收购价格。而由于进口大豆具有较高的成本优势，个别黑龙江油厂计划购入进口大豆，但因12月初在黑龙江省个别地区发现疑似进口转基因大豆混入中央储备粮库，这些油厂进口大豆近期到厂已经受阻。
根据来自市场的消息称，12月份国内预计到港的进口大豆数量为350-360万吨，明年1月份的预期到货量为270-290万吨，这样算来，2008年1-12月中国大豆进口总量将达到3763万吨，而2007年同期仅为3081万吨，增幅超过22%。因此低成本进口大豆采购量的增加使得今年黑龙江大豆出省数量明显减少。来自市场的消息称，12月20-25日之后华东和华南油厂将会恢复正常开机，而之前国内南方沿海部分地区的油厂停工停机，也多数与进口豆源不足有关；不过预期到港的进口大豆的偏低成本已经给市场带来了较大的影响。
短期内来看，美巴豆农的惜售行为对于国内大豆市场的影响相对较为有限，春节前后国内进口大豆到货量仍然不少，局部供应紧张的局面有望得到改善，但如果进入明年1月份之后农户持续惜售，再加上美元的持续贬值，那么有可能会促使美盘大豆期价出现一定的上涨，这也成为近期东北油厂收购大豆的推动因素之一。
