本周大豆市场跟随周边商品出现反弹，虽然报告对于盘面利空，但价格摆脱了报告的影响。基本面的变化对于盘面的指引作用非常有限。连豆本周初开始也展开反弹走势，短期政策的不明朗令期现两市都在观望，期价重返3000关口后，上行动能明显不足。连豆主力合约905周开盘2875，期价周一回试低点2852后大幅反弹，随后波动逐渐放缓，上方压力较大，最高攀至3066，周末收于2991，较上周上涨93点，涨幅为3.21％。
美豆无视报告作用，跟随周边市场回暖
月度供需报告解读。美国农业部(USDA)08年12月11日周四早晨公布的最新月度报告，预计美国2008/09年度大豆结转库存为2.05亿蒲，和上月报告持平，高于市场预测的2亿蒲平均值(预测区间为1.61-2.15亿蒲)。单从数据本身来看，对市场有轻微利空的味道。其中，收获面积、产量及单产等数据均无变化，美国国内压榨量、总使用量出现了小幅下调，这主要是基于经济危机对需求的影响。农业部还把大豆价格进行了下调，825-975美分/蒲的区间，我认为这个区间可能有些高。
美豆周度出口销售数据继续下降。美农业部(USDA)公布了截至12月4日(周四)的一周出口销售报告。当周美国2008/09年度(08年9月1日起)大豆净出口销售量为80.98万吨，是前一周的2.25倍，较前四周平均水平提高34％，两年度累计净出口销售量为81.18万吨，超过分析师此前预测的50-80万吨区间上沿。其中进口最大的国家和地区依然是中国达63.63万吨。
基金继续继续增持空单，净多单继续下滑。截止到2008年12月9日当周，基金在大豆期货上的持仓变化不是很明显，其中在大豆期货上增多单1501张，增空单1947张，净多单仍然维持在2万张以上。
连豆探底回升，反弹空间或将有限
政策性潜在利好迟迟未兑现，产区现货再遇前期窘态
二次收储迟迟未启动，带给市场的更多是慌乱，油脂加工企业及贸易商都谨慎观望，农民惜售，产区现货再度回到10中旬严重滞销的局面；港口报价也持续下滑，山东港3320元/吨，江苏港3400元/吨。临近周末，市场整体将平稳走势为主，各地报价均已跌至近期低点，贸易商及油厂报价均在3200-3400元/吨左右，市场继续回落的空间不大。基本面目前仍然缺乏新的利多因素来改善，现货市场处在观望阶段，等待第二批国储计划开放后市场收购主体的增多。
国内产量下调PK进口量的增加
国家粮油信息中心昨天发布了12月份中国主要粮油作物产量报告预测，2008年中国大豆的播种面积为965万公顷，较2007年的875万公顷增加90万公顷，增幅10.24％。预计2008年中国大豆的产量为1650万吨，较2007年1273万吨增长377万吨，增幅29.66％。
中国海关总署周三公布的数据显示，作为全球最大的大豆进口国，中国11月进口332万吨大豆，较10月增加56％，因进口成本下降引发更多大豆船货流入国内。预计12月份到港量在350万吨以上，全年进口量有望3760万吨左右，较2007年增长22％左右。
下周展望
美国农业部报告已经公布，数据与上月无明显变化，目前市场关注的目光还是在经济形势上，美元及原油走势对大豆市场影响更为直接，报告带给盘面的影响微乎其微。从周五美国汽车业救市计划未通过后市场的反应来看，被商品市场寄予厚望的短期反弹，似乎也并不乐观。美元指数的头部特征越来越明显，原油能否在预期减产及美元走弱的影响下，展开持续性的反弹，仍值得我们期待。但短期整体环境趋好，对于商品市场的反弹依然有利。
国内方面，来源于进口与需求的压力依然制约着大豆的反弹空间，产区现货虽然短期有望依托国内调控措施企稳，但中长期来看并不乐观；连豆短期走势仍趋向于偏强，重点关注二次收储的启动及国际大豆价格的反弹高度。在三千关口的争夺中，多空短期仍未分出伯仲，下周走势仍有望维持偏强走势，操作上轻仓滚动做多为宜。
