本周豆油期货市场呈冲高回落调整之势，CBOT豆油期货12月合约同样以调整走势为主，整体看略有收高，至昨日收盘价34.17美分/磅上涨0.50美分左右。国内连盘豆油期货仍随外盘而动，与上周几乎持平报收。主力合约901本周冲高回落展开调整走势，技术上仍获得5周均线支撑。期货市场波动收窄，相对于其他豆类品种走势稍强。
库存持续消化，豆油延续反弹。
前期油脂企业由于价格大幅波动导致资金链问题，出现经营困难甚至倒闭情况，导致油厂长时间停机现象严重。目前虽部分油厂已经开始压榨，生产处于恢复状态。但油厂的久不开工，也造成了库存的持续消化。据资料显示本周豆油库存已在50万吨以下，库存降低有利支撑豆油现货的强劲反弹。另外，由于前期粕一直强于油，导致油粕比不断下滑，目前已经处于历史低位区。而最近出现的鸡蛋、禽肉中三聚氰胺事件，对豆粕下游需求造成一定的影响。市场的买油卖粕的套利交易也增强了豆油市场步入回暖状态
消费旺季临近，市场信心渐好。
国内进入11月份以后对植物油的消费将会逐步增强，尤其临近春节油厂在库存逐步消化过后补库意愿较强，市场信心有所恢复，也对超跌反弹行情的展开提供了有利条件。同时，两个关于大豆的市场传言也对油脂市场形成利好刺激。一则是，国内大豆进口关税将由3%上调至5-9%以稳定国内大豆价格；另一则是国家大豆收储数量进一步提高，从原来的150万吨上调至250万吨。目前，消息虽尚无证实但其潜在效应对市场恢复信息有利多影响。
原油再创新低，拖累豆油走势。
因央行降息暗示全球经济疲弱，原油期货周四收于19个月低点，油价下滑至每桶60美元附近。英国央行和欧洲央行均宣布降息，暗示欧洲经济条件恶化。英国央行意外大幅降息1.5个百分点，以避免英国经济陷入深度衰退。欧洲央行亦降息50个基点。国际原油经过再次大幅下跌过后继续呈现疲软走势，整体下跌通道未破；原油的偏空走势将会继续拖累豆油。而国内季节性消费旺季或将给豆油带来基本面的支撑，豆油目前在多空争执下处在低位区间波动。
综上所述：本周油脂类产品此轮行情仍属于技术上的反弹，前期油脂在原油的带动下跌幅较深，市场确实需要一波反弹修正这轮过度下跌行情。从长期走势来看，后市依然偏空。本年度油料作物丰产已成定局，油脂类产品供给充足、而需求不旺短期仍难以一时改善，这仍将决定豆油的上升空间。同时，原油又回到60美元关口，之后如何演变仍是影响豆油的关键因素。因此短期内若没有实质利好消息刺激，豆油保持震荡调整之势可能性较大。
